筆者上周曾談及中國鋁業（０２６００），過去幾個交易日，其股價一直維持強勢，恒指今日（９日）一度跌超過２００點，其股價仍逆市上揚，除了受惠倫敦期鋁觸及兩年半高位外，亦受惠去產能力度加大。今年４月，國家發改委、工信部、國土資源部和環境保護部四部委聯合發布了《清理整頓電解鋁行業違法違規項目專項行動工作方案的通知》，決定用６個月時間，通過企業自查、地方核查、專項抽查、督促整改４個階段，全面完成電解鋁違規違法項目清理整頓工作。
＊全面完成電解鋁違規違法項目清理工作＊
清理整頓行動預計於今年１０月完成。不久前，山東發改委公布，根據企業自查和省內核查情況，責令山東魏橋創業集團和信發集團７月底前關停違規電解鋁產能３２１萬噸。山東是國內最大電解鋁生產省份，這次關停的違規產能接近全國的十分之一。
８月初，國家發改委和能源局提出追繳自備電廠鋁企欠繳的政府性基金，相關行動將令鋁企生產成本增加，從而促使產能收縮。所謂自備電廠，是指企業為了滿足自身生產用電用求而投資建設的發電廠，所發電力一般不向國家電網輸送。在上世紀八十年代，由於電力供應嚴重不足，電力工業政策從獨家辦電轉變為鼓勵多家辦電及多渠道辦電，各地高耗能行業如鋼鐵、電解鋁、石油化工及水泥等企業紛紛建設自備電廠。據統計，截至去年底，全國企業自備電廠裝機容量超過１﹒４２億千瓦，佔全國電力總裝機容量８﹒６％；其中，自備煤電機組裝機容量為１﹒１５億千瓦，佔全部自備機組裝機總容量的８１％。
＊冬季採暖及環保停產，影響百萬噸產能＊
這些自備電廠部分機組能效環保水平偏低，而且普遍未按規定繳納政府性基金，如國家重大水利工程建設基金、農網還貸資金、可再生能源發展基金、大中型水庫移民後期扶持基金和城市公用事業附加等。
根據測算，每生產一噸電解鋁需要消耗電力１３２００至１３５００千瓦時，因此電解鋁通過自備電廠用電成本每降低每千瓦時０﹒１元（人民幣．下同），可增加每噸毛利潤１３２０元
；若自備電廠須按每千時０﹒０５元向繳納政府基金及附加費用，每生產１噸電解鋁將需要繳納
６６０元，將令生產成本顯著增加及毛利減少，最終可能促使產能收縮。加上冬季採暖季節環保停產將影響全國約１００萬噸電解鋁產能，電解鋁的短缺形勢在今年第四季或將更為凸顯。
《輝立證券董事 黃瑋傑》（筆者沒有持有上述受票）
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