中國中鐵(00390)主要從事重型基建建設、勘察設計與諮詢、零件製造,以及其他包括房地產、礦產資源開發和綜合金融服務等。集團於今年首季度業績表現不俗,其中營業收入得1475﹒7億元人民幣,比去年同期增10﹒1%;錄得歸屬集團淨利潤
31﹒97億元人民幣,去年同期比增21﹒9%。每股基本盈利為0﹒131元人民幣,較去年同期增長22﹒4%。
*市政和公路收入明顯增加*
基建建設業務方面,其收入仍為集團重心,佔整體收入達84%。不論在新簽合同額或是市政和公路收入均有明顯增加。集團在投資項目上增多,而且其基建項目毛利率較高,固然是重要因素;而另一方面,市政板塊收入的毛利率亦比較高,所以其佔比提升令此板塊整體收入得以提升。
隨了基建建設外,集團亦與不同地區政府合作,包括於四月份時與銀川市人民政府簽署《戰略合作框架協議》,雙方將在園區基礎設施建設、水環境治理、棚戶區改造、市政工程、軌道交通等領域開展多方面而深層次的戰略合作。合作模式多樣化,包括PPP、股權投資、EPC等,資金將有500億元人民幣以上用於銀川市經濟社會建設。通過日後更多類似的合作,期望中國中鐵能有效深化其國內業務。
*上望7元,5﹒4元止蝕*
至於其他業務方面,集團亦不斷積極開拓不同種類,其中物資貿易業務及礦產資源業務表現較好。物資貿易業務實現收入322﹒9億元人民幣,同比增長28﹒1%,毛利率為
8﹒1%,較上年同期上升3﹒9個百分點;礦產資源業務實現收入42﹒78億元人民幣,同比增長61﹒7%,毛利率為44﹒4%,較上年同期增加26﹒6個百分點。透過實際多元化戰略,能有效分散集團業務過於單一的風險,有效發揮其在基礎設施建設方面的優勢,有利集團的長遠發展。可考慮於現價買入,上望7元,跌穿5﹒4元止蝕。《康和資產管理(香港)投資總監 潘鐵珊》(本欄逢周四刊出)
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