中國的以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款,於2019年2月份之數扭轉上年之跌轉增,使前2月累計之數升幅9﹒89%,同比及環比皆明顯提升,特別是對非金融企業及機關企團的貸款穩快增長,和住戶貸款亦穩,有利實體經濟穩中有進的發展。尤其是中美經貿磋商顯然有頗不錯的進展,我對中國經濟前景有一定憧憬。
*企業貸借穩定淨增顯未為美貿戰所懼*
據中國人民銀行所發布的最新資料,金融機構的人民幣貸款增長淨額於2019年2月份淨增長8858億元(見表一)的同比增長5﹒54%,相對於1月份的3﹒23萬億元所增的11﹒4%要低5﹒86個百分點,表現看來「未如理想」,但實際是持續正面和良性的發展之因,乃(I)農曆新年於2019年為2月份之初,而於2018年則為月中,故工商各業在2019年的黃金周長假期前的資金及信貸需求肯定不若上年工作日之多,但2018年2月份的貸款8,398億元同比卻大幅減少28%,足見金融機構在2019年有限的工作日仍然相當積極支持社會各方的融資需求。
尤其是人民幣貸款於2019年前二月淨增累計額4﹒11萬億元同比增長9﹒89%,無疑較2018年同期所增的16﹒9%幅度為低,卻不須引以為「憂」,因上年1月份的貸款飆升42﹒8%至2﹒9萬億元,而2019年1月份以至前二月仍保持穩增,可以理解和接受。
從人民幣貸款淨增長的結構看,惹人注目的當然是(一)非金融企業及機關團體的貸款,於2019年2月份8341億元(見表二,下同)同比增長12%,較2018年同期的1﹒8%升幅多增凡10﹒2個百分點之普,由是亦不需要介懷於1月份淨增2﹒58萬億元的44﹒94%升幅,特別是1-2月份的累計額度3﹒41萬億元的升幅仍然高達34﹒7%,相對於2018年前兩個月累計1﹒18萬億元增12﹒38%,該屬有十分良好的表現也!
非金融企業及機關團體的貸款穩定增長,很主要受惠於(1)票據融資淨增1695億元,扭轉2018年2月份減少775億元之況,使前兩個月累計達6855億元的同比增長1﹒43倍,乃延續2018年1-2月份淨增2418億元飆升2﹒49倍之高增長態勢。由是(2)短期貸款淨增1480億元同比減少46﹒2%,可以接受。
即使(3)中長期貸款於2019年2月份淨增5127億元,同比即使減22﹒14%,扭轉2018年同期增9﹒42%,唯是2019年1-2月份累計淨增1﹒92萬億元,與2018年同期的1﹒99萬億元實際相去不太遠。企業的中長期貸基本主要用於包括土地、廠房、機械設備等各方面的資本投資,而2018年前二月尚未受到特朗普於是年3月初對華開始發難作貿戰之困,故以商業銀行為主的金融機構在2019年美對華貿戰未解之時能力挺企業,乃政府之策所以然,該有利於實體經濟穩中求中的發展。
(4)非銀行業金融機構的人民幣貸款,於2019年2月份淨增1221億元同比即使減少31﹒94%,但1月份卻減少3386億元,又該屬可接受之況。
*銀行同業年關拆借增息穩顯央行維持秩序佳*
至於銀行業(二)對住戶的貸款,則有季節性的減退傳統:於2019年2月份減少706億元,而2018年2月份淨增751億元大幅減少41﹒5%,同樣農曆新年於2月份有月初、月中之分的影響,此亦為今年中長期貸款5127億元同比減22﹒14%和上年同期6585億元尚升9﹒41%之因。
我仍然堅持所見:國家主席習近平多番申明「房屋是用來住的,不是用來炒的」重要政策,和國務院總理李克強早於《2017年政府工作報告》力求「分類調控房地產市場」及「因城施策去庫存」,使住宅為主的房地產市道降溫和相關貸款回落,但年底情況穩中累升,啟示不錯。
住戶的短期貸款於2019年2月份減少706億元,而上年同期淨增751億元同比減41﹒5%,相信此為消費者多用電子支付成趨勢的情況有關。
(三)銀行業的同業市場於2019年2月份之況:(i)銀行間人民幣市場以拆借、現券和債券回購方式交易的成交額74﹒02萬億元,日均4﹒35萬億元同比增長仍高達33﹒6%,保持活躍,亦為季節性因素之使然。
同業市場拆借息率,於1月份的月加權平均利率為2﹒2%,環比跌0﹒05個百分點,而同比下降0﹒53個百分點,反映融資成本於農曆年底傳統例緊未再。央行維持市場秩序的行動取得良性的成效。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
表一:金融機構人民幣新增貸款淨額進度(同比增/減)
淨貸款額度 同比增減 累計額度 同比增減
(億元) (%) (億元) (%)
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2月2019 8858 5﹒54 4﹒11萬 9﹒89
1月2019 3﹒23萬 11﹒40 3﹒23萬 11﹒40
12月2018 1﹒08萬 84﹒80 16﹒17萬 19﹒51
11月2018 1﹒25萬 11﹒60 15﹒09萬 16﹒61
10月2018 6970 5﹒10 13﹒84萬 17﹒08
9月2018 1﹒38萬 8﹒66 13﹒14萬 17﹒74
8月2018 1﹒28萬 16﹒82 11﹒76萬 19﹒02
7月2018 1﹒45萬 75﹒65 10﹒48萬 17﹒82
6月2018 1﹒84萬 19﹒50 9﹒03萬 13﹒29
5月2018 1﹒15萬 4﹒50 7﹒19萬 11﹒81
4月2018 1﹒18萬 7﹒27 6﹒04萬 13﹒53
3月2018 1﹒12萬 9﹒80 4﹒86萬 15﹒16
2月2018 8393 -28﹒00 3﹒74萬 16﹒90
1月2018 2﹒90萬 42﹒80 2﹒90萬 42﹒80
12月2017 5844 -43﹒80 13﹒53萬 6﹒90
11月2017 1﹒12萬 40﹒95 12﹒94萬 12﹒13
10月2017 6632 1﹒80 11﹒82萬 9﹒90
9月2017 1﹒27萬 4﹒10 11﹒16萬 10﹒49
8月2017 1﹒09萬 14﹒89 9﹒88萬 10﹒51
7月2017 8255 78﹒05 8﹒79萬億 10﹒01
6月2017 1﹒54萬 11﹒50 7﹒97萬億 5﹒84
5月2017 1﹒10萬 11﹒61 6﹒43萬億 4﹒50
4月2017 1﹒10萬 97﹒98 5﹒32萬億 3﹒10
3月2017 1﹒02萬 -25﹒54 4﹒22萬億 -8﹒46
2月2017 1﹒77萬 61﹒02 3﹒47萬億 6﹒12
1月2017 2﹒03萬 -18﹒93 2﹒03萬億 -18﹒93
12月2016 1﹒04萬 73﹒97 12﹒65萬 7﹒90
12月2015 5978 11﹒72萬 18﹒26
12月2014 6973 9﹒78萬 10﹒00
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#億元
表二:金融機構人民幣貸款淨增長結構(萬億元計,同比增╱減)
2019年2月 2018年2月
(%) (%)
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住戶貸款 減706 - 增2751 -14﹒50
短期-- 減2932 -30﹒86 減469 -41﹒52
中長期-- 增2226 +12﹒00 增3220 -15﹒35
非金融機企業及其他部門 增8341 -46﹒20 增7447 + 1﹒80
短期-- 增1480 -46﹒20 增2751 -
中長期-- 增5127 -22﹒40 增6585 + 9﹒42
票據融資-- 增1695 - 減775 -
非銀行業金融機構 增1221 -31﹒90 增1795 -
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資料來源:中國人民銀行
資料整理:黎偉成
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