加入最愛專欄

08/04/2019 15:18

《樓宇百科-莊錦輝》「另類磚頭」領展有望兌現派息目標

  《樓宇百科》樓市升勢不止,地產股亦吸引資金炒作。筆者去年11月底在本欄《樓宇百科
》提及,「磚頭控」未有新投資物業目標前,可以考慮將轉按套現所得,購入房託基金
(REITs)作為另類投資房地產的好選擇,當日並以領展(00823)作例。
 
  時隔4個多月,到底這項另類房地產投資的實際戰績如何?中原城市領先指數(CCL)由
當時的177﹒39(去年11月30日數據),下跌至今年2月上旬後,見底回升,最新一期
數字為179﹒50至今(今年4月5日數據),升幅約1﹒19%,相比2月上旬低位
169﹒95,回升約5﹒62%。
 
  不過,若果投資者當時選擇購入領展,股價同一時段升幅約為23﹒6%,跑贏樓價指數升
幅之餘,亦跑贏同期恆生指數升幅約12﹒6%,足夠抵銷按息兼大賺。
 
*股價跑贏樓價及恆指*
 
  領展近日股價企穩在90元以上,不斷破歷史高位,未來「紅底股」在望。「磚頭控」自然
會問:「此房託基金是否依然是另類投資房地產的好選擇?」筆者有朋友(下稱「33兄」)參
與了領展今年3月舉行的投資者日,並與筆者分享以下觀察。
 
  33兄認為,領展股價多年增長,無論收益、物業收入淨額、物業估值及每基金單位分派
(DPU)均能持續上升,並且維持相當高的年均複合增長率。不過公司管理層亦留意到,有投
資者特別關注DPU能否持續,尤其是過去出售多項香港物業,包括去年12月出售12項物業
,儘管獲得不俗的淨收益,但之後物業收入會否有所縮減?
 
*有投資者憂心DPU減少*
 
  其次,雖然同期領展有新項目落成,例如旺角新潮流商場「T﹒O﹒P」,並完成4個資產
提升項目,積極拓展內地版圖以維持增長動力,如購入位於北京及深圳兩個新項目,並且在期內
繼續回購抵銷出售物業對DPU影響,惟投資者仍然憂慮未能彌補出售香港物業後令可分派收入
減少的負面影響。
 
  在領展出售資產步伐比新投資更快的印象下,以及回購基金單位數目未達到公司目標,有投
資者對領展前景感憂慮。在上月投資者日,有參與人士特別詢問領展管理層對於回購及派特別息
的想法。
 
*領展管理層派定心丸*
 
  領展首席財務總監黃國祥先生回應指,公司為股東資本回報及企業管理而堅定持續回購,並
強調會繼續以回購作為優先選項,惟僅在必要情況下才會考慮特別分派。行政總裁王國龍先生補
充,雖然公司回購單位數目未必能達標,他依然相信公司能兌現其DPU目標。
 
  33兄認為,在了解管理層思路後,再加上公司旗下與南豐發展合營的九龍東商業項目「海
濱匯」將於今年內竣工及出租,以及新購入內地物業的龐大潛力,相信領展未來仍能維持DPU
增長勢頭,並依然是另類投資房地產的好選擇。
 
  投資者如有興趣了解領展在投資者日所發布的簡報及視頻,可到領展官方網頁。以上發言不
構成任何投資建議或要約。投資涉及風險,股價可升亦可跌。
《星之谷按揭轉介行政總裁 莊錦輝》
 
  更多按揭資訊:https:╱╱starpagency﹒com╱

「港元定存息率」大比拼 食息都要食得醒 https://goo.gl/i9KA4Y
專家陣容
顯示更多
產品簡介

【etnet Bonus賞你】領展TKO Gateway便攜式香薰機

【etnet Bonus賞你】荃灣千色匯及元朗千色匯 x 韓國紙雕插畫藝術家Soo Min Kim 消暑手搖沙冰杯+簡約家用收納箱

【etnet Bonus賞你】Luke Sir曾智華新書《有盈退休》