《思前想後》5月大市已過,單從走勢上看該不算窮,恆指是由14日之低位27715點
升至28日之高位29336點,即月內之波幅為1621點,形態屬先低而後高,連同4月份
在內,大市已連升兩個月,照此看,整個自2月18日高位31183點開始之中期調整,技術
上該已止步於3月25日之低位27505點,而由此刻開始,大市已進入整固之中,即所謂打
底。從走勢上看,3月25日之低位27505點與5月14日之低位27715點該有機會形
成一跨月份之小雙底,由於恆指已成功升越4月29日之高位29405點(俗稱頸線位),故
可獲確認,論形勢該有利於後市漸發展成新一輪之升浪,如成交金額配合,大市更可望漸發展成
新一輪之中期升浪。
*中期調整14周已滿足所需*
拉闊一點看,整個大市之升浪是始自去年3月19日之低位21139點,在一眾新經濟股
大幅上升刺激下,大市升勢持續至今年2月18日之高位31183點,即整個升浪累積之升幅
共達10044點,其後出現中期調整,在龐大之回吐湧現下,一眾新經濟股均大幅急挫,而大
市亦反覆跌至3月25日之低位27505點方漸見喘定,即整個中期調整累積之跌幅共達
3678點,但情況該不算太差,因相對中期升幅為10044點計,大市只是回調總升幅之
36﹒60%,以一個中期調整計該屬正常,再計中期調整之周期,自2月18日起計,至今已
運行達14周,時間上該已可滿足所需矣,當然,即使中期調整已過,但大市不會馬上展開新升
浪,但只要技術表現轉強及動力配合,大市確有機會漸發展成新一輪升浪。
*下周一起恆指成分股比重改變*
自6月7日(下周一)開始,主要恆指之成分比重將有改變,友邦(01299)及騰訊
(00700)在恆指內之成分比重會各自下調至8%,而匯控(00005)則大致不變佔
7﹒89%,惟美團點評(03690)在恆指內之成分比重則大幅上調至7﹒71%,另阿里
巴巴(09988)之比重亦會上調至7﹒33%,即是說,指數基金需按比例重新部署,簡單
點說,技術上需稍減持友邦,至於騰訊則只會適量減持,因股價自高位計已回調不少,另需增持
美團點評及阿里巴巴,單從近日所見,相關變動似已開始主導投資者之入市意欲。
另外,三隻恆指新貴比亞迪(01211)、信義光能(00968)及藥明生物
(02269)等亦明顯受追捧,只是由於在恆指內之成分比重較輕,故指數基金之部署或不會
太明顯。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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