按盤價 
《套期保值》阿里巴巴（０９９８８）上周公布業績，合符預期，業績收貨，坊間分析員已
經詳細報道，筆者不打算在此再講業績。反而，從另一角度分析，現水平阿里巴巴是否值得買入
。
阿里巴巴公布業績後，股價在１１月１７日大跌一成，主要是兩個原因，第一，馬雲家族旗
下基金宣布減持，不過，上周已經澄清了，是次減持是一項長期計劃，而且他在８月已經簽定減
持協議，有特定的減持價格，當時８月阿里股價大部分時間在９０元以上，所以將來就算減持，
股價最少都在９０元之上吧，當然９０元也十分低，加上，減的只係少數，最重要減持的目的是
騰出資金發展科技，馬雲也表示，長遠看好公司。
另外，阿里巴巴公布暫停分拆，由於現在估值低，繼續分拆也不是好。而且阿里巴巴宣布分
拆的消息是在３月２９日，當日股價是８４元，升到１０２元，但是，現在股價已經低過３月
２９日的８４元了，所以，股價已經反映暫停分拆的因素。故此，阿里巴巴股價再下跌空間十分
有限，料反彈機會很大，短期目標８５元。
總括而言，筆者預期大巿在今年年底前繼續向好發展，恒生指數在１７６００，即５０天線
，支持非常強，外圍因素包括美國債息回落，美元轉弱，基金粉色櫥窗，料恒指短線先望
１８３００點，年底前見１９０００點機會高。
《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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