《股壇解碼－戴名》美數據苦樂參半，捷榮國際控股掙扎求全

　　《股壇解碼》美國剛公布的第一季ＧＤＰ增長只有１﹒６％，差過市場預期的２﹒５％。數
據一出，道指應聲倒下，當日最多跌７００點，但多間公司業績超預期，令跌幅收窄。
　　Ｎｖｉｄｉａ（ＮＶＤＡ）將在５月公布業績，相信到時候將有驚喜，屆時其他一眾ＡＩ芯
片股將乘勢而上，投資者可趁最近股價回調買入芯片股，短期內不宜看淡美股，特別是納斯達克
相關股份。
　
＊伺機而動＊
　
　　東京核心ＣＰＩ回落至１﹒６％，相信全國ＣＰＩ也有回落的趨勢。日本央行宣布維持利率
不變，市場對加息預期落空，導致日圓匯價下跌，日圓匯價創３４年新低。雖然日圓走低有助出
口增加，但輸入性通脹可能隨時出現。筆者個人十分欣賞植田和男的魄力，因為要頂住日圓匯率
急跌的壓力而不干預市場是很難的。昨天（２９日）日圓匯率低見１６０後急速回升至１５５附
近，市場傳聞日本央行終於出手，個人感覺是一般的日圓平倉盤所造成，並不是外界猜測的央行
出手，因為如果是央行出手的話，肯定不會這樣隔靴搔癢，日圓淡倉的冚倉盤並沒有出現。如果
央行出手的話，只會一夾到底，投資者小心日本央行隨時出手令日圓淡倉屍橫遍野。
　　Ｈｅｒｍｅｓ第一季度業績增長１７％，但增長來源主要來自中國，投資者小心單一市場風
險將成為Ｈｅｒｍｅｓ股價的黑天鵝。
　
＊排山倒海＊
　
　　中國首季接近４６萬間餐廳倒閉，相比去年（２０２３年）註銷的１３６萬間比較，今年頭
一季已經達到去年全年的三分之一，餐飲業不景氣印證了內地消費市場進一步萎縮，相信其他中
高端消費產業鏈的情況更嚴峻，投資者宜留意手機、汽車和房地產相關企業的業績表現。
　　布林肯訪華並沒有帶來利好消息，相反凸顯了中美的明顯分歧，相信中美貿易短期內回暖的
概率已是微乎其微。
　
＊觀望為先＊
　
　　恒指下月期權認沽比例急升至７５：２５，倉位看似一時間反淡為好，上周在欠缺利好消息
下急升至１７７５８點，昨天（２９日）開市後一度升穿１８０００點，升幅達３８０點，可惜
隨後見頂即回，收市只微升不足１００點，期指結算日出現先高後低，５月期指更出現低水情況
，牛熊證街貨比例下降至３５：６５。投資者要留意最近一輪港股急升亦沒有帶動港匯轉強，明
顯是欠缺外資的參與，加上本地零售和服務業並沒有到底跡象，慎防大市急跌回調。
　
＊股票簡評＊
　
　　捷榮國際控股（０２１１９）主要從事加工和銷售咖啡和茶及相關配套產品、銷售急凍肉類
和急凍預製食品、銷售和出租咖啡機及茶機，甚至經營食品及餐飲店。集團主要透過捷榮品牌從
事提供綜合Ｂ２Ｂ咖啡及紅茶餐飲策劃服務，為商業客戶提供涵蓋市場分析、特飲開發、採購、
生產、市場推廣和售後服務（包括定期顧客培訓及設備維修）的一站式服務。集團主要客戶包括
內地和香港的連鎖快餐店（如內地及香港的麥當勞、大家樂、大快活和吉野家等）、茶餐廳、高
級酒店、咖啡店、餐廳、航空公司和主題公園。
　　表面看，集團業務覆蓋面廣，客戶從酒店、主題公園到茶餐廳，先從中低端消費的茶餐廳說
起。香港現時面對的消費力流失主要來自北上消費，北上消費的人群大部分來自中低收入人士，
中產家庭北上消費的個案畢竟為數不多，中低收入人士正正是茶餐廳的主要顧客來源之一，加上
特區政府致力推廣大灣區養老，退休人士的流失也打擊了茶餐廳和快餐店的生意。如果說高端的
客戶群，高級酒店也是門堪羅雀，高消費群體出國消費已成習慣，捷榮可以說是腹背受敵。再看
中產消費群體，官方數據顯示中產家庭為移民的重災區。相信對捷榮最有利的地方，可能就是港
人外遊者眾，來自航空公司的業務有望向上突破，但不足以單天保至尊，加上集團大部分業務集
中在香港地區，以現時香港的消費市況，實不容樂觀。
　　不得不提，集團的主要股東之一是大昌行食品國際，業務上對捷榮的協同效應相信已風光不
再，旅遊不振也對集團的業務難有支持。
　　投資者可考慮股價跌穿０﹒４２元時小注入市，有貨在手宜先行沽貨離場。《資深市場人士
　戴名》
　
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