按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》花旗集團發表報告指，於過去港股出現「熊市」如１９９７、
２００８及今年，香港公用股股價跑贏市場，但有關情況未能於未來數年出現，雖然香港公用股
盈利有防守性，但因息口向上，公用股會被降級，花旗料明年美國加息２５至５０點子，公用股
股價與美國債息走勢有－６６％關連性。
花旗首選仍是長江基建（０１０３８），明年預測市盈率１２﹒６倍，低過市場平均４０％
，目標價為６９元，市場對於英國盈利風險被誇大。花旗料，英鎊每貶值１０％，長建現金流減
少４％，花旗予港燈－ＳＳ（０２６３８）「沽售」投資評級。因明年會減少派息，而煤氣
（００００３）投資評級亦為「沽售」，因油價更低對四個新能源項目於明年下半年落成帶來不
利。
花旗表示，雖然英鎊曾貶值超過２０％，但長建股息率維持，對於
Ｎｏｒｔｈｕｍｂｒｉａｎ水廠新監管回報於明年１月底開始，佔長建盈利７％，英國能源網絡
ＵＫ Ｐｏｗｅｒ Ｎｅｔｗｏｒｋ佔長建於英國盈利一半，要到２０２３年４月才調整回報。
另外，花旗給予中電（００００２）「中性」投資評級，香港業務有防守性，香港資產回報
有８％，香港佔明年盈利７０％，但澳洲業務盈利今年下半年已經下調。（ｃｙ）
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