按盤價 
《經濟通通訊社２８日專訊》花旗發表研究報告指出，波司登（０３９９８）中期收入按年
增加２１％至７４﹒７億元人民幣，較預期理想，惟經常性純利受制於前期銷售開支，予其「買
入」評級，目標價４﹒７港元。
報告指出，波司登２０２４財年上半年營收理想，歸功於其防曬服表現出色，中端雪飛品牌
部分抵銷了ＯＥＭ業務的弱勢。期內純利按年增加２５％至９﹒１９億元人民幣，但經常性純利
（不包括女裝減損損失）按年僅升１０％，主要受到前期銷售和分銷費用拖累。銷售和分銷費用
按年增加２５％，佔銷售額比例提高０﹒９個百分點，毛利率持平於大約５０％。
報告說，波司登ＯＥＭ業務中期銷售按年升８％，預料下半年度勢頭加快，在嚴控成本下，
ＯＥＭ毛利率料維持穩定，女裝業務中期收入恢復按年增長１５％，毛利率微升１﹒５個百分點
，分部虧損收窄至６００萬元人民幣。（ｃｌ）
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