按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》大和發表研究報告指，新東方（０９９０１）２０２１財年第
四季的收入指引按年增長３８％至４３％，超出該行預期。雖然管理層對全年的擴張目標較為溫
和，目標目前處於２０％至２５％的指導下限，但認為新東方可通過多種方式去推動收入增長。
集團業務擴展穩定，加上高合規標準，仍為大和的行業首選。大和上調新東方目標價２％，由原
來的１５１元升至１５４元，重申「買入」評級。
大和表示，儘管進行了嚴格審查，但Ｋ－１２的收入增長趨勢仍然持續。考慮到２０２１財
年第三季度入學人數按年升５７％，預期Ｋ－１２業務在第四季將按年增長５２％。同時，該行
認為集團與地方政府協調，以重新開放中心屬時間問題，而很多規模較小的教育機構，則將無法
滿足嚴格的學費要求，但新東方強大的財務狀況，有助其處於比同業更佳的情況。
該行又認為，２０２２財年的教室面積增長或會放緩，保守估計２０２２年將按年增加
１７％，主要由於行政程序或有延誤，但該行仍對集團收入增長可能快過教室面積增長保持正面
看法。由於集團的強勁的Ｋ１２業務，以及海外考試準備業務復甦快過預期，該行將２０２１至
２０２３財年的收入和盈利預測上調１％至４％。（ｓｋ）
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