按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》花旗發表研究報告表示，瑞聲科技（０２０１８）第三季度淨
利潤較市場預期低３１％，而利潤率尚需時才能達到公司目標，因此將公司目標價下調１０％至
３６元，維持「沽售」評級。
報告指出，瑞聲毛利率低於預期，因傳統產品面臨平均售價和升級速度放緩的壓力，公司未
達到其２０２０年６Ｐ鏡頭收入貢獻的指引，其貢獻率低於１０％，目標為１５％－２０％，部
分由於華為等方面的延誤，而鏡頭利潤率水平也未達到目標的４０％。由於競爭激烈，扭轉這一
局面將需要超過一個季度的時間。
該行將瑞聲２０２１╱２０２２年毛利率預測分別降至２６﹒３％及２７﹒９％。（ｂｉ）
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