《勝算在握》大華繼顯葉國邦：薦買石藥集團、南方航空

　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：薦買石藥集團、南方航空

　　石藥集團（０１０９３）：集團剛在上月底２５個省份集中採購計劃中贏得了氯吡格雷的招
標，該藥品今年６月才正式獲批，意味是次納入可提供一條全新且可觀的收入來源，並為該新藥
快速建立滲透市場的銷售渠道。
　　長遠而言，石藥專注於產品創新和研發以維持核心競爭力，研發開支約佔成藥業務收入的
１０﹒７％，目前擁有３００個進行中的研發項目，並通過積極收購和引進授權方式，引入處於
研發後段的藥品以豐富其產品線，盈利能見度高。
　　上周其股價受恩必普軟膠囊被浙江省列入藥物監控名單的消息拖累，管理層強調產品在浙江
的銷售佔比不高，且不預期其他省份會跟隨。觀乎股價仍然受到一條自２０１９年８月起的上升
趨勢線和正在向上的５０天線所支持，故建議現價趁回調收集，首目標價１８元，止蝕價１５元
。（建議時股價：１６﹒７元）
　
　　南方航空（０１０５５）：作為內地三大航企中擁有最高市佔和最大機隊規模的企業，集團
正積極進駐上月新投運的北京大興機場，以達到承擔大興機場４０％航空客運業務的目標。根據
發展計劃，到２０２５年，南航在大興機場預計將有２００多架飛機投入運營，每日起降航班超
過９００架，逐步提升在北京的市佔率。較高的資本支出承諾或會影響其盈利及現金流，但目前
７４﹒６８％的資產負債比率仍屬可控。短線而言，內地於７月起將民航發展基金征收標準減半
，料有助降低南方航空經營成本６至８億元人民幣。
　　受累於人民幣貶值及油價上漲，南航的市賬率估值已處於過去１０年的偏低水平，隨著中美
就外匯市場的透明度及市場自由度達成共識，將有助人民幣匯率保持穩定，滙兌虧損受控或造就
估值上修的機會。技術走勢上，股價正受到一條自２０１９年８月起的短期上升趨勢線支持，
ＭＡＣＤ正在回升。故建議現價吸納，首目標價５﹒５元，止蝕價４﹒３元。（建議時股價：
４﹒８７元）《大華繼顯（香港）策略師　葉國邦》（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股
份的任何權益。）

　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：薦買金斯瑞生物科技、華能國電

　　金斯瑞生物科技（０１５４８）為研究生物科技及應用服務與產品的供應商，在臨床前藥研
究中提供抗體及蛋白工程與體內外藥效服務。集團銷售網絡遍布全球１００多個國家。藥品與生
物科技是現代科技的重要支柱，公司前景可看高一線。該股正徘徊於六個月前價位，反映沽壓已
大幅減退，可在低位留意中短線反彈機會。目標價１６﹒２元，買入價１４﹒８元，止蝕價
１４﹒０元。（本周一建議時股價：１５﹒０６元）　
　
　　華能國際電力（００９０２）：在中國開發、建設及經營管理大型發電廠。業務亦包括銷售
電力到各省及地方電網運營企業。電能業務的優化亦要配合政府政策發展，可多留意內地電力供
求變化及新型產電業發展。該股最近一度跌至一年低位，靜待上升機會。目標價４﹒１０元，買
入價３﹒７４元，止蝕價３﹒５６元。（本周一建議時股價：３﹒７９元）　
《一中證券董事總經理彭啟明》（筆者持有上述股份之權益）