按盤價 
《經濟通通訊社１１日專訊》摩根士丹利發表研究報告稱，今年中國交通運輸行業有三大投
資主題，包括中國快遞、客運等週期性細分市場及中國機場板塊。
大摩指，鑑於中國快遞量增長可能放緩及持續的價格戰，市場對該細分市場持保守態度。然
而，該行認為市場領導者如中通快遞（０２０５７）將跑出，主因在主要快遞商擴張動力減退及
新加入者退場後，預期市場價格競爭已接近尾聲；另外，市場料會更關注順豐快遞
（深：００２３５２）的核心快遞業務增長，新業務發展及各部門間的協同效應。
大摩續指，去年集裝箱運輸成為行業的贏家，惟預期今年趨勢將逆轉，原因是疫苗供應及強
勁的私人消費增長將令航空客運量復甦，使中國航空公司重新有結構性改善；至於集裝箱運輸股
，該行認為股價是建基在於目前的運費基礎上，這亦反映出全球供應鏈的短期混亂情況，並料今
年運費將會正常化。
就機場股方面，由於今年將會恢復貿易活動，部分非本地市場佔比較高的機場，其主要催化
劑將包括疫苗的進展和放寬旅行管制。此外，該行亦認為市場仍未充分反映出海南省海口市美蘭
機場的交通增長潛力。（ｙｗ）
表列大摩今年主要增持股份名單：
股份（編號） 評級
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中通快遞美股 增持
順豐快遞（深：００２３５２） 增持
中國國航（００７５３） 增持
國泰航空（００２９３） 增持
中國東航（００６７０） 增持
中國南航（０１０５５） 增持
春秋航空（滬：６０１０２１） 增持
中國民航信息（００６９６） 增持
海豐國際（０１３０８） 增持
美蘭空港（００３５７） 增持
白雲機場（滬：６００００４） 增持
招商局港口（００１４４） 增持
招商輪船（滬：６０１８７２） 增持
中遠海能（０１１３８） 增持
京滬高鐵（滬：６０１８１６） 增持
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