《經濟通通訊社15日專訊》大和發表研究報告指,預期特步國際(01368)的收入、
毛利率及經營槓桿均勝於預期,上調集團2021至23年每股盈利預測23至30%,又將目
標價由7﹒3元大幅上調至16﹒5元,維持「買入」評級。
該行表示,對於集團的出貨與銷售流通數據不匹配。特步解釋該差異主要是由於核心特步品
牌的批發模式,其上半年收入反映了去年下達訂單的銷售(批發收入),當時分銷商在疫情下仍
保持謹慎態度。由於今年上半年零售需求勝於預期,導致補貨訂單強勁。另外,管理層指出,上
半年的收入和淨利潤均高於2019年同期,預計集團和核心品牌上半年的淨利潤率將分別不低
於10%和13﹒5%。
該行指,預期集團銷量和均價將帶動強勁的今年第四季至明年首季的訂單。集團計劃今年繼
續關閉小型門店和開設大型門店,料下半年銷售點(POS)錄淨增長,明年淨增POS逾
500間。未來3年的目標是購物中心、街邊店和電子商務的組合,分別零售總額的三分之一。
未來5年目標為核心特步品牌收入複合年增長率達20%以上。(sl)
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