按盤價 
《嚟緊炒Ｄ乜》國藥控股（０１０９９）為內地藥品及保健品分銷商及供應鏈服務供應商，
並經營全國的藥品分銷網絡；主要向醫院、其他分銷商、零售藥店及診所等客戶分銷醫藥製品；
向客戶分銷醫療器械，並提供安裝和維修服務；經營醫藥連鎖店；分銷實驗室用品、製造及分銷
化學試劑、生產及銷售醫藥製品。
按照中國會計準則，國藥控股截至２０２４年３月底止三個月業績，錄得股東應佔溢利
１４﹒２億元人民幣，按年倒退１０﹒７％；期內，營業額１４７２﹒６６億元人民幣，按年增
長１﹒２％。於２０２４年３月３１日，集團之貨幣資金為４８９﹒０６億元人民幣，短期及長
期借款為６２９﹒６４億元人民幣及１４２﹒９３億元人民幣。
國藥控股公布，２０２４年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）發行上限總額３０
億元人民幣，超額認購約４﹒５７倍。集團指，債券票面利率２﹒４８％，為期５年，債券主承
銷商中信證券及其關聯方共參與認購５﹒７億元人民幣，東方證券承銷保薦及其關聯方共參與認
購１億元人民幣。
另外，國藥控股截至２０２３年１２月３１日止全年度業績，錄得股東應佔溢利９０﹒５４
億元人民幣，同比增長６﹒１９％，每股基本盈利２﹒９元人民幣，末期息８７分。期內，毛利
率跌０﹒４６個百分點至８﹒１３％。
＊去年收入增８％，現價可買＊
期內，營業收入５９６５﹒７億元人民幣，按年增長８﹒０５％。其中，佔總收入
７３﹒９３％之醫藥分銷業務，收入４４１０﹒５１億元人民幣，按年增８﹒４７％，主要由於
分銷規模增大，帶量採購涉及品種的獲取率上升。
另外，佔總收入２１﹒８３％之器械分銷業務，收入１３０２﹒１３億元人民幣，按年增長
７﹒７５％，增長主要由於分銷區域擴大、分銷產品新增和得標客戶增長；佔總收入５﹒９８％
之醫藥零售業務，收入３５６﹒８９億元人民幣，按年增８﹒２２％，主要由於處方藥銷售增長
與零售藥店的網絡擴展。其他業務收入１０３﹒８６億元人民幣，按年增１﹒７３％，主要是由
於行銷服務收入上升。
截至２０２３年１２月３１日止，國藥房店舖總數為１﹒２１０９萬家，較２０２２年底淨
增１３５６家。其中國大藥房１﹒０５１６萬家，較２０２２年底淨增１２０３家；專業藥房
１５９３家，較２０２２年底淨增１５３家，已經覆蓋全國３０個省、市、自治區，３０５個地
級行政區。
技術走勢方面，國藥今日以小陽燭向上，目前突破２５０天線，９ＲＳＩ回升至５５水平，
錢駿建議現價２１﹒６５銀買入，首站２３銀，中線以２８銀為獲利目標，跌穿１８銀止蝕。
《錢駿》
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