按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》美銀發表研究報告指，中國人壽（０２６２８）
（滬：６０１６２８）增長有望高於同業，因其新管理層致力於快速擴張、利潤率改善以及新技
術的採用，而且現時行業增長放緩，予其Ｈ股目標價２５﹒６元及「買入」投資評級，並予其Ａ
股目標價２４﹒４元人民幣，評級為「遜於大市」，因其估值過高。
該行續指，國壽的主要市場在二三線城市和大眾市場，短期內其人海戰術在較小城市會有效
運作，亦指國壽擁有中國最大的經紀人隊伍，而且規模仍在增長中，即便一些大型競爭對手已開
始削減經紀人規模、更加注重生產率。
但美銀表示，國壽新業務價值利潤率或低於中國平安（０２３１８）（滬：６０１３１８）
和友邦保險（０１２９９），平保的重點在一二線城市的中產階段，而友邦重點在高端客戶。
（ｂｎ）
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