按盤價 
《經濟通通訊社８日專訊》瑞銀發表研報，預計小米（０１８１０）今年第一季收入按年增
長２５％至７４４億元人民幣；非國際會計準則淨利潤升５１％至４９億元人幣。報告維持「買
入」評級，目標價２０港元。
報告預期，今年首季智能手機、物聯網（ＩｏＴ）和網路收入分別按年增３１％、２１％和
７％，認為物聯網業務的利潤率支援可能比預期更顯著，並抵消了智能手機零件的成本壓力，導
致綜合毛利率按年增２﹒３個百分點、按季增０﹒５個百分點至２１﹒８％。
該行預計，小米首季手機出貨量按年增長３１％至３９９０萬部，產品均價按年持平。根據
Ｃｏｕｎｔｅｒｐｏｉｎｔ的數據，小米首季銷量按年增長２１％至３９３０萬部，反映庫存
累積有限。報告預計，由於記憶體成本上升，手機毛利率按季跌１﹒９個百分點，但由於產品組
合和高端規模的改善，仍將毛利率按年增長３﹒３個百分點。
報告又估計，首季ＩｏＴ及家居生活消費業務收入按年增長２１％至逾２００億元人民幣，
毛利率按年升３﹒３個百分點、按季升５﹒１個百分點至１９％。（ａｃ）
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