過去５年歐美經濟在蕭條邊沿掙扎，但歐美股市反屢創新高，特別是科網股的表現，有若２０００年科網泡沫爆破前之勇，連傳統的零售消費業股票亦有上佳表現，歐美幾家龍頭服裝零售股的表現引人注目，包括以美國為基地的Ｇａｐ、以英國為基地的Ｎｅｘｔ、以及以西班牙為基地的Ｉｎｄｉｔｅｘ，盈利增長與股價表現均令人喜出望外。科網熱潮與這些時尚服裝連鎖集團的業績實有頗大的關連，因科網熱潮也帶領便服潮流的發展，便服已可登辦公室等大雅之堂。
＊科網熱帶好便服業＊
Ｎｅｘｔ的股價最近大升，不期然令人對思捷環球（００３３０）產生憧憬。Ｎｅｘｔ的股價在過去５年翻了５倍多，業績在２００８年金融海嘯時曾陷入低谷，但之後已逐步復元並再創高峰。Ｎｅｘｔ目前的市值超過１２００億港元，差不多是思捷的４倍，但以營業額相比，
Ｎｅｘｔ比思捷多七成至八成，盈利能力也比思捷強大，估計最近一個財政年度的盈利超過６０億港元，相當於思捷在２００７－２００８年財政年度所創下其歷史最高的盈利水平。思捷比
Ｎｅｘｔ走得更前，只可惜無以為繼。
＊思捷找回昔日的我＊
Ｎｅｘｔ的毛利率遠比思捷為低，但其他營運與銷售成本則控制得宜。Ｎｅｘｔ的業務仍倚重英國本土，而思捷除了德國這個主要市場外，在中國的發展也是未來集團業務表現的關鍵。思捷旗下Ｅｓｐｒｉｔ品牌在德國受歡迎程度可比Ｎｅｘｔ在英國的流行程度，思捷能及時為其品牌注入新的動力，未來仍是大有可為的。Ｎｅｘｔ在過去幾年一直認為前景充滿挑戰，但不停改善其產品的設計和品質，並致力控制成本，使產品價格維持競爭力，也成功發展高效率的網購服務，持續在品牌的投資使Ｎｅｘｔ穩站英國便服業的龍頭地位。思捷要重拾過去的盈利能力，採取的策略也正是如此。
＊Ｎｅｘｔ應是目標＊
在財務上，Ｎｅｘｔ保持穩定的流動資金，特別是有能力持續斥資回購公司股票，致力為股東爭取最大的回報。思捷過去一直以Ｉｎｄｉｔｅｘ和Ｈ＆Ｍ為其比較對象，但相差已愈來愈遠，思捷新的管理層應已看到過去幾年思捷走下坡的問題所在，而行內成功的對手可足借鑒之處亦應了然在胸。思捷能否枯木逢春雖是未知之數，但股價表現的關鍵在於投資者是否對其前景有所憧憬。思捷的營業額在過去５年的跌勢若有轉機，而營運和銷售成本若得到有效節約，令業績轉虧為盈，股價應會出現更大的反彈。《台灣工銀證亞洲（香港）總策略師－麥德光》
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