【QQ前景】騰訊業務轉型難改增長放緩勢頭?績前眼看手勿動?

17/05/2022

  騰訊(00700)將於明天(18日)公布首季業績,受累內地疫情嚴峻及監管政策,市場對業績看法悲觀。在公布業績前夕,集團發布《可持續社會價值報告》。主席馬化騰指出,集團面臨收入及利潤增速放緩,惟相信可轉型創造高質量發展,這番言論為騰訊未來發展方向帶來啟示?


聚焦創造高質量發展,轉型道路漫長且崎嶇?

  馬化騰在《報告》提出,騰訊正面臨挑戰與發展並存的新階段,一方面收入與利潤增速放緩,另一方面,可藉此作出調整,創造高質量發展,更聚焦用戶價值、科技創新及社會責任為,堅守科技向善的願景,讓企業為國家與時代創造更大的價值。


  雖然馬化騰在文章沒有明確指出轉型方案,但市場普遍認為,主業務增值服務旗下的網遊業務被中央嚴厲監管,成為集團增速放緩的主因。集團未來的發展方向或放在金融科技及企業服務、網絡廣告業務上,以降低政策風險。


  不過,輝立證券董事黃瑋傑今早在《經濟通通訊社》財經直播節目《開市Good Morning》表示,金融科技業務競爭大,騰訊須與阿里巴巴(09988)旗下阿里雲競爭;加上,金融企業服務亦有監管政策的不確定性。網絡廣告業務則受到內地疫情及經濟前景影響,相信騰訊轉型非易事,料其收入及盈利增長放緩的情況仍會持續。

 

增值業務為騰訊的主要收入來源,去年全年佔比52%。(《開市Good Morning》截圖)


馬化騰:參與社會議題急不得!

  除了集團發展方向,馬化騰亦大談騰訊參與社會議題的看法。他強調,參與社會議題往往「急不得」,且屬於陌生領域,須摸著石頭過河,未來將以長期主義的決心推動社會共創,創造可持續社會價值。


  國家主席習近平在最新一期的《求是》雜誌提及,支持有意願、有能力的企業積極參與公益慈善事業,但同時不能搞道德綁架式「逼捐」。由此可見,馬化騰的立場符合中央政策方針,在發展業務同時兼顧社會責任。

 

馬化騰指出,騰訊面臨挑戰與發展並存新階段。(《開市Good Morning》截圖)


市場看淡首季業績,摩通重新看好科技股

  騰訊明天收市後公布首季業績,市場看法偏淡,預料首季或連續第三季錄得盈利倒退,經調整盈利按年跌19%,至268億元人民幣;收入僅按年升4.3%,至1411億元人民幣,再創上市以來最慢季度增速。不過,內地4月復批遊戲版號且疫情逐步受控,市場焦點落在管理層對業務前景的看法,以及提升盈利能力的方針。


  即使騰訊業績不被看好且業務前景陰霾重重,但仍獲大行重新看好。早前看淡中概科技股的摩根大通上日(16日)一改立場,指互聯網行業的不確定性有所減弱,科技股進入第二階段的投資進程,並上調多隻股份的評級及目標價。當中,騰訊獲上調評級,由「減持」升至「增持」,並大幅提升目標價77%至470元。

黃瑋傑:績前宜觀望,短期受制50天線

  騰訊無懼馬化騰直指收入及盈利增長放緩,日中曾漲逾4%,高見364.6元。不過,黃師傅不建議投資者在業績前部署,若業績令市場失望,估值或有被下調空間,股價跌勢將持續一段時間。相反,待業績出爐後,根據市場氣氛、大行分析等才判斷買賣策略更上算,至少可以買得安心!況且,他預料騰訊短期股價將受制於50天線(約367元),現價水位不多。若績後股價能突破向上,下一個阻力位為380至390元,而上月底的前高位為388元。


  另外,北水對騰訊的部署亦值得關注,騰訊昨日被北水轉買為沽,錄得逾3億元淨賣出,終止連續四個交易日的淨買入趨勢。投資者須觀察北水在今、明兩日是否持續沽貨,或對部署策略有啟示。

 

 撰文:經濟通通訊社記者羅鈞鴻

 

重溫《開市Good Morning》黃瑋傑詳盡分析,請按此

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