《拆局麒想》隨著時代變遷,企業家需要積極回應商業社會的變化。作為上市公司,更要為
股東尋求最大的價值。香港資本市場近期大Deal不多,較矚目的是新世界發展
(00017)最近獲絕大部分股東支持,通過出售新創建集團(00659),贊成票高達
99﹒35%。今次交易以現金即付,交易收益預計將於2023年11月20日完成支付。完
成出售後,新世界將獲得約217﹒543億元現金收益,可即時強化公司的財務狀況。
同時,新世界會以部分收益,分派約40億元的特別股息(相當於每股1﹒59元),讓公
司股東即時變現其持股的部分價值。事實上,新世界一直積極探討有助釋放價值的企業行動和策
略選項,今次出售新創建,不單為股東創造了即時價值,同時進一步將整體業務重新定位,專注
於較高潛力的地產業務。
一般來說,資本市場對綜合業務公司存在估值上的折讓,今次新世界透過出售新創建的交易
,一方面體現出市場真實價值,同時剝離非核心業務後,在業務發展上給予市場更清晰的方向,
有助精簡業務和資產組合。
再者,現時處於美國加息周期中,美國聯儲局亦再三強調短期高利率情況未變,今次交易有
助新世界減低槓桿,使其未來盈利和現金流更能反映其地產業務狀況。K11為集團近十多年發
展最具潛力的新元素,成功將文化藝術及商業項目合二為一,是打造城市高品質地標式綜合體項
目的好例子。目前,包括香港在內,K11品牌已落戶國內6個城市,集團計劃於2026財年
布局到10個城市。
另外,內地首個K11旗艦項目「K11 ECOAST」預計於2024年底開業,該項
目從規劃之初便以環保及可持續發展理念為導向,積極契合「十四五」迴圈經濟發展規劃及深圳
市「無廢城市」建設試點。香港方面,機場航天城「11 SKIES」更是矚目,一站式涵蓋
大型零售、餐飲及娛樂,將成為香港旅遊新地標,勢成為集零售娛樂消閒、醫養及金融服務於一
身的地區樞紐,是大灣區居民的創新體驗。當然,集團積極轉換農地、建設北部都會區等地產發
展亦具前景,值得投資憧憬。
至於新創建小股東如何處理手上股份,建議長期持有,不用售予周大福企業。因為架構重整
後,新世界及新創建互不從屬,發展方針更分清楚地產和非地產兩上市旗艦,得以釋放價值。而
且新創建是傳統收息股,周大福企業已表明加大派息,因此對好息之徒來說,持有新創建不是壞
事。《元宇證券基金投資總監 林嘉麒》
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