按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》大和發表研究報告指，平安好醫生（０１８３３）長期獨特的
定位及優勢仍然未變，惟競爭加劇及戰略投資或會影響財務狀況，雖重申其「優於大市」評級，
但將目標價由１４０港元，下調２８﹒６％至１００港元。
大和表示，平安好醫生在過去幾個月持續在互聯網醫院、線上醫生平台及線上處方藥方面進
行戰略投資；公司於去年底已建立２０家互聯網醫院，並計劃在今年再新增逾２０家互聯網醫院
，惟目前通過互聯網醫院進行在線諮詢的直接收費仍很少。不過，該行認為未來仍有多種可行的
變現模式，包括共享諮詢費用、藥品銷售和分銷、健康管理及保險等。
然而，大和指出，戰略投資無可避免令公司近期財務指標變得疲弱，因營運支出增加；另外
，近月以來用戶流量競爭加劇，亦導致其收入增長放緩及近期費用開支有所上升。
該行下調平安好醫生去年收入預測７％至６１０萬元人民幣，並上調去年開支１８％，故料
去年將錄淨虧損８﹒５億元人民幣。另外，隨著公司逐步擺脫零售電商業務，大和亦將今、明兩
年收入預測降低１７至２１％，月活躍用戶量亦下調１９％，並將公司可扭虧為盈的預期推遲至
２０２４年。（ｙｗ）
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