按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》野村發表研究報告指，該行覆蓋的內地保險企業上半年業績不佳
，淨利潤平均按年下跌２６％，主要由於去年上半年的一次性退稅，導致基數較高；政府債券收
益率下跌；以及新冠肺炎疫情下的信貸成本增加。由於高質量的保險業務，該行繼續維持中國平
安（０２３１８）為保險業的長期核心股份，並預料倘若利率反彈，新華保險
（０１３３６）、中國人壽（０２６２８）及中國太平（００９６６）將有更好表現。
野村表示，對於壽險而言，由於疫情，上半年的新業務價值增長放緩，利潤率亦在下跌，該
行覆蓋的上市壽險企業，包括友邦中國，上半年的新業務價值平均按年跌１４％；大多數企業的
新業務價值率下跌，主要由於疫情嚴重影響了高利潤產品的線下銷售。另一方面，各公司的代理
人數仍保持穩定。至於產險，該行認為，產險公司的保費收入已從疫情中恢復，上半年的綜合比
率基本穩定。
該行預期，由於股票市場自７月份以來，出現強勁反彈，或可緩解政府債券收益率持續下跌
對公司下半年收益的壓力，加上內地的疫情似乎已受控，相信壽險業務的最壞情況可能已經過去
。不過，產險業務可能仍面對挑戰，因為汽車保險行業出現轉變，以及下半年的自然災害導致保
險損失增加。（ｓｋ）
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