按盤價 
《經濟通通訊社５日專訊》滙證發表研報指，債券殖利率下跌對亞洲股市構成支撐，預計在
中國和印度股市支持下，富時亞洲指數（不含日本和澳洲）今年有望上漲１２％，而過往歷史反
映，債券殖利率下跌對港股有利，因此偏好Ｈ股多於Ａ股，仍「增持」中國，港股的評級則為「
中性」。滙證最新將恒指２０２４年目標由原先的１９８９０點下調至１９３００點，預示有約
１３％的上升空間。
報告指，港股以金融、地產兩大板塊為主，均正遭受高息、貸款增長乏力以及經濟增長放緩
的影響，預料相關板塊仍將於今年拖累整體市場表現，但留意到澳門濠賭、公用、電訊以及保險
股均有增長機會，因為維持整體港股「中性」立場，重申其估值接近１０年低位具有一定吸引力
。
報告又預料，今年經濟將溫和復甦，但高息環境持續，拖累地產業的發展。在金融主導的香
港市場，經濟增長軌跡往往由貸款成長率的變化來預示。若果美聯儲開始減息周期，香港市場或
將受益。但鑑於香港與中國內地緊密聯繫，如果內地經濟增長弱於預期，將對香港本地市場的盈
利增長構成壓力。由於在過去３０年來，亞洲未曾有一個市場連續４年錄得負回報，因此認為
２０２４年將是港股轉勢之年。
報告指，港股中一些規模較小的行業正在溫和復甦，包括澳門博彩股正在轉型，以更好地應
對遊客消費減少的情況；公用股和電訊股股息率高，具有一定韌性；而保險股則受惠於離岸新業
務增長；而隨著乘客數量的恢復，航空股亦正在改善。
報告同時將將韓國股票評級從「中性」下調至「減持」，因為科技股漲幅已經透支，而記憶
晶片價格預期回升；維持對日本股票的「減持」評級，認為美債殖利率下跌將縮小美日國債利差
，料將推動日圓走強，進而打擊日本出口類股份。（ａｃ）
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