按盤價 
《經濟通通訊社２４日專訊》瑞銀下調本港今年全年樓價格預測，由升５％下調至持平至下
跌５％，並預計２０２４年將跌逾１０％，以反映中小型發展商高負債風險及長期高利率環境。
該行下調多隻本地地產股目標價１６％至３４％。其中，基於潛在派息令人失望，且股息率不具
吸引力，該行下調新地（０００１６）評級，由「買入」下調至「中性」，及維持長實
（０１１１３）「中性」評級。
不過，該行重申恒地（０００１２）「買入」評級，由於農地轉換加快因素未反映在股價之
中。信置（０００８３）評級更由「中性」上調至「買入」，由於手頭穩健淨現金水平，目標價
升９％，由１０﹒１元升至１１元。
＊下調新地、嘉里建設投資評級至中性＊
瑞銀預計，２０２３至２４年辦公室租金將下降３％至５％，由於供應過剩及空置率將進一
步增加。明年本港零售銷售可能按年持平，因內地遊客消費疲弱和本地消費流失，該行稱，選擇
性偏好零售及辦公室的發展商。該行指出，現時本地地產股每股資產淨值折讓５８％，接近
１９９８年低位６１％。
高槓桿中小型發展商可能會大幅減價賣樓，以促進現金回籠，限制樓價反彈空間。該行認為
，在聯儲局減息前，住宅市場可能不會顯著復甦。加上潛在估值資本化率擴張亦是另一擔憂。該
行稱，對辦公室大業主，如冠君產業信託（０２７７８）、置地保持謹慎態度。（ｒｈ）
瑞銀對本地地地產股最新評級及目標價
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本地地產股 評級 目標價（港元）
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新地（０００１６） 買入→中性 １０６﹒６→８７
恒地（０００１２） 買入 ２８﹒５→２３﹒４
長實（０１１１３） 中性 ４７﹒９→４０
信置（０００８３） 中性→買入 １０﹒１→１１
嘉里建設（００６８３） 買入→中性 ２０﹒６→１３﹒５
九倉（００００４） 中性 ２５﹒２→２０
冠君產業信託（０２７７８） 沽售 ２﹒７→２﹒１
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