按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》國際信貸評級機構惠譽表示，新型冠狀病毒疫情導致中國許多
城市封鎖，加上供應鏈、製造業和物流業中斷，相信阿里巴巴（０９９８８）在中國的商業收入
可能會暫時下降，但集團有充足評級空間來遏制疫情的負面影響，現時其評級為「Ａ＋」，評級
展望為「穩定」。
惠譽表示，一旦疫情結束，阿里在中國網購市場的廣度和深度將使其利潤率迅速反彈，加上
其截至２０１９年底淨現金超過２２９０億元人民幣，保守的資本結構應該為外部衝擊提供強而
有力的緩衝，疫情對阿里的盈利能力最終影響，將取決於疫情的嚴重性和持續時間。
惠譽表示，新冠肺炎已損害中國整體產品和服務的供求，人們對通過在線渠道購買的食品、
日用品和其他快速消費品的需求激增，但購買服裝和電子產品等非必需品的消費者情緒已經減弱
，令在線營銷服務的需求有所下降。這些都影響著阿里在中國零售市場的收入，其中包括來自淘
寶的客戶管理收入和來自天貓的佣金收入。惠譽相信，疫情結束後，被壓抑的需求應有助於阿里
業務的復甦。
惠譽指，阿里的評級獲其強勁的業務組合、規模效益、收入多元性、高現金流及保守的財務
結構所支持。（ｃｗ）
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