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23/08/2019 10:22

《外資精點》野村:利率下降或令業務惡化,維持國壽目標價及評級

  《經濟通通訊社23日專訊》野村發表研究報告指,中國人壽(02628)
(滬:601628)上半年業績勝預期,但認為若果利率下降,或會導致業務質量惡化。該行
維持國壽H股目標價24﹒01元,重申「買入」評級。
  野村表示,國壽上半年純利按年增長129%,年化股本回報率為22%,主要由於總投資
回報率改善至5﹒8%,以及正面的所得稅調整。而今年上半年的內含價值(EV)較去年底升
11﹒5%,好過該行預期。由於代理業務的強勁增長,新業務價值按年增長23%,遠超過同
業。
  不過,該行認為,若果利率下降,將會增加新業務價值對投資回報的敏感度,導致公司業務
質量惡化,與中國平安(02318)壽險業務趨勢相同。(sk)
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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