按盤價 
《經濟通通訊社１４日專訊》野村發表研究報告指，阿里巴巴第四財季收入按年增長６４％
至１８７０億元人民幣，高市場預期４％，主要受惠於核心商業收入增長穩健所帶動。阿里料
２０２２財年收入按年增長逾３０％至９３００億元人民幣，較市場預期高１％，惟公司計劃將
新增利潤全數投資於新業務，或會拖累核心商業利潤率的表現，維持阿里美股「買入」評級，目
標價為３２５美元。
野村表示，由於新業務投資較高，阿里第四財季綜合調整ＥＢＩＴＡ利潤率為１２％，按年
下降５個百分點，較該行預期低１﹒７個百分點，而非公認會計準則（Ｎｏｎ－ＧＡＡＰ）每股
盈測按年升１２％至１０﹒３２元人民幣，低市場預期的１１﹒５７元人民幣。
該行又對淘寶總交易額增長強勁感到驚訝，其增長勢頭超越天貓在３月止的季度按年增長
２６％。不過，考慮阿里新財年將加大戰略領域的投資，導致２０２２財年核心商業ＥＢＩＴＡ
或按年持平，而該行原預期會增長１０％，並相信阿里進取的投資策略將會加劇電商與社區雜貨
的垂直競爭。（ｙｗ）
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