按盤價 
《經濟通通訊社８日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，對比亞迪（０１２１１）
（深：００２５９４）來說，滿足市場對其運營突破的高期望更具有挑戰性，同時與同行相比，
當前比亞迪的風險回報較低，將公司Ａ股及Ｈ股評級下調至「減持」，Ａ股目標價１３５元人民
幣；Ｈ股目標價為１３２港元。
該行指，比亞迪面臨的運營阻力包括公司對零組件、電池和整車的垂直整合在提高效率的同
時，限制了成本轉嫁能力，使其在通膨環境中面臨更多的盈利不確定性。另外，市場看好公司電
池和半導體外部銷售的機遇，但對定價和利潤風險存在低估，插電式混合動力汽車是公司亮點，
但供應和競爭風險依然存在。（ｃｗ）
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