按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》大和發表研究報告指，早前與阿里巴巴（０９９８８）進行了
投資者會議，投資者大多關注淘寶特價版及社區團購業務的投資情況。該行指，內地對阿里的監
管風險已經紓緩，其核心商務的估值已因多於預期的投資降低。該行重申其「買入」評級，目標
價２９０港元。
大和指，阿里目標２０２２年在中國市場增加１億用戶，令其用戶數增至接近１０億。另外
，阿里並不認為自己是社區團購模式的遲來者，雖然不否認阿里擁有強大的生態系統資源以及在
線雜貨市場滲透率仍低於１０％，有充足機會，但認為管理層必須表現出強大的執行力，以消除
市場的擔憂。
大和又指，儘管失去字節跳動的國際業務受到暫時性的影響，但管理層認為阿里雲擁有多元
化的收入來源，並指字節跳動之後的前１０大客戶只佔其雲收入的不到８％。該行續指，雖然阿
里不將雲業務視為上市候選，但認為它會考慮將被低估的成熟業務上市以釋放價值，認為菜鳥會
在候選名單中名列前茅。（ｃｗ）
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