《投資特寫－潘恩美》投資收益主題，駕馭低增長時期市場風險

　　全球經濟環境不穩定性持續，增長相對乏力的背景下，駕馭市場風險尤其重要。近月銀行股表現備受挑戰，引起集中股息的投資者關注。事實上，銀行業近期的動盪源自個別銀行的問題，整體行業基本面仍穩健。
　　考慮到全球經濟增長放緩，生活成本上漲持續影響各界，料將令企業溢利受壓，繼而拖累企業增派股息的能力。不過，很多企業曾於疫情期間已減派或調整股息，意味著目前企業採取相對保守的派息政策，有潛力可以持續數年。
　　收益型投資包括不同策略，這為投資者帶來更廣泛的機遇，並有助分散風險。舉例而言，投資者可以透過投資於一系列分派日期不同的收益型基金，從而每月獲取收益。
　　另一方面，股票派息相對整體股市表現的波動度通常較低，投資者可以利用收益型基金獲取相對平穩的短期總回報。因此，如果投資者追求相對平穩的回報，即由資本增長及收益組成的低波幅中短期回報，或可留意股息基金。
　　根據過往經驗，收益率特別高的基金通常伴隨著較高的風險。這道理似乎顯而易見，但這些風險往往被低估，尤其在如目前通脹和利率高企的時期，投資者可能過於追逐高收益率而未有做好風險管控。參考過往股市的收益水平，如果某個股息基金的歷史收益率明顯超出市場水平，投資者便需要份外小心評估其投資價值。此外，投資者亦應留意高派息政策的可持續性，衡量減派甚至停派股息的可能性，以免帶來長線股息預期落差。
　　另一方法是將投資組合的一定比例投資於收益率較高的企業債券。這雖然可以提高收益率，但也可能限制基金實現中長期資本增長的潛力及受惠於持續增長收益的能力。若一直持有至到期日，債券只會提供固定收益，並不會帶來資本增長，但股票則有可能同時帶來資本增長及有潛力增長的收益。然而，股票亦有可能帶來損失，投資者應按個人風險接受程度、投資目標、預計投資年期等，選擇合適的投資組合。
《富達國際香港及中國離岸分銷業務總監　潘恩美》
　
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