《富泰有方－黃德泰》新興市場中的增長機會

　　新興市場不僅是消費者所喜愛的高科技設備的原材料供應商，亦是電動車、綠色能源等領域的創新推動者，以及為資訊科技行業提供服務，在日常生活中有相當的重要性，而當中技術的快速變革將為投資者帶來了投資新興市場中的各種機遇。
　　下一個10億的中產階級消費者中，將有很大部分來自於新興市場，而我們也相信這將繼續推動消費增長和高端化。「高端化」本質上是指強調生產高端化、高品質的產品，消費者願意支付更高的價錢，而非價格低廉且通常品質低劣的商品。
　
*消費者滲透和高端化*
　
　　線上平台以及物流和支付等配套基礎設施的出現，推動了許多新興市場中產階級在商品與服務的滲透和高端化，為電子商務、物流、食品、運輸交通和金融服務領域創造了不斷增長的機遇。
　　例如，印度現在擁有一個獨特的數碼支付系統－印度統一支付介面（UPI），該系統促進了移動應用支付業務的增長：在2023財年，基於UPI的交易總額增至840億美元，同比增長65%^。許多重要金融服務，包括貸款和保險，如今也已開啟線上渠道，覆蓋範圍和交付速度進一步提高。
　
*高科技和可再生能源*
　
　　新興市場主導著科技和再生能源產業的各個領域，其中包括半導體、太陽能電池板和資訊科技服務等。隨著人工智能應用和物聯網的發展對處理能力要求的提高，半導體的市場需求預計將在未來幾年內不斷增長。目前全球超過60%的半導體以及超過90%的先進半導體均產自台灣地區#。雖然包括美國在內的已發展市場正通過在國內建廠的方式，盡可能降低這些關鍵零件對海外市場的依賴，但新興市場也在參與這一資產創造過程，儘管其可能成本高昂、周期漫長。
　　各國致力於減少碳排放的承諾也將推動可再生能源需求的增長，而新興市場可以在這一過程中發揮至關重要的作用。可再生能源技術的進步將降低眾多依賴熱能的新興市場經濟體的發電成本，進一步支持其實現增長。
　　本年度的世界經濟論壇以「在新興市場開啟可再生能源的未來」為主題，表明了可再生能源對新興市場的重要性。論壇指出，加快可再生能源的部署是各國加強能源安全、減少對化石燃料的依賴以及實現淨零排放目標的重要機遇。
　
*增長型股票的定義正在改變*
　
　　包括電動車、電池和可再生能源在內的眾多新興產業正在興起，它們迅速發展，但起點較低。市場增長的定義不斷變化，新興市場中許多曾經公認的增長型行業如今也已放緩增長腳步。我們認為，投資者必須關注公司的發展前景，不能只是簡單區分增長型還是價值型。另外，地緣政治風險始終是關於新興市場的一個考慮因素，因為政策改變能對發展路徑帶來立竿見影的影響。
《富蘭克林鄧普頓投資香港聯席主管　黃德泰》
　
^資料來源：印度國家支付公司（NPCI）。
　
#資料來源：《經濟學人》。「台灣地區在芯片行業的主導地位使其重要性進一步提高。」2023年3月6日。
　
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