《套期保值》歐美銀行業危機持續發酵，投資者擔心蔓延至其他銀行業領域，瑞信
Ｃｒｅｄｉｔ Ｓｕｉｓｓｅ的１６０億瑞郎「應急可轉債」Ｃｏｎｔｉｎｇｅｎｔ
Ｃｏｎｖｅｒｔｉｂｌｅ Ｂｏｎｄｓ完全減值，淪為廢紙，這批債券持有人將蒙受完全損失。
「應急可轉債」簡稱ＣｏＣｏ Ｂｏｎｄｓ，是銀行債務中最低級別的債券，銀行發行「應急可
轉債」其中一個目的是，當資本充足率低於監管最低要求時，這批債券可轉換成銀行的普通股，
不過這次ＣｏＣｏ Ｂｏｎｄｓ不能債轉股，市場或引發投資者對其他同等級別債券的憂慮。
市場關注美聯儲明天（２２日）的議息會議，面對通脹高企、歐美銀行危機，美聯儲這次可
謂進退兩難，聯儲局會否暫停加息？利率期貨顯示暫停加息機會高達四成。不過，筆者認為美聯
儲今次應該要加０﹒２５％，因為今次銀行業危機風險，主要是中小型銀行為主，對整體金融系
統風險有限；其次，若維持加四分一厘，反而能安撫市場情緒，美聯儲應貫徹早前的言論，控制
通脹為首要任務，避免重蹈早前的貨幣政策失誤。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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