按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》富瑞發表研究報告指，中國鐵塔（００７８８）資本開支高過預
期屬負面因素，尤其在塔類收入增長放緩下，故下調其目標價４％至１﹒３８港元，評級仍為
「持有」。
富瑞表示，鐵塔去年資本開支為３７０億元（人民幣．下同），較該行預期高９０億元人民
幣，而今年資本開支預算則為３００億元，亦比該行預期高３０億元。儘管公司去年第四季業績
符合券商預測，惟只意味著公司的投資回報率正非常緩慢地改善。
該行又指，隨著更多５Ｇ基站建設，加上部分基站過了免租期後開始有收入，估計收入增長
將由去年第四季的７﹒７％，到今年加快至１１％，惟認為鐵塔缺乏潛在重估機會，因新能源業
務料會拖累整體利潤率及明年租賃費率料會下降，從而導致２０２３年收入下跌。（ｙｗ）
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