按盤價 
《經濟通通訊社２６日專訊》野村發表研究報告指，據北京市教委微信公眾號日前表示，經
調查後部分線上培訓機構，包括好未來、網易有道和猿輔導等，涉以明顯低於成本價格售賣課程
及以不當用語誤導學生報名繳費等問題，相關機構需停止違規行為，野村相信未來中國監管機構
將會持續規管Ｋ１２線上教育行業。
野村認為，有關當局舉動將對上述公司的營運造成部分短期阻礙，公司需要把相關的廣告從
它們的渠道中移除，但指重製廣告及重新定價夏季課程只是一次性並僅造成短暫影響，但解除組
合銷將造成更大痛苦，因現時組合銷售現成行業的主流，亦會加重公司的營運負擔。
野村表示，從正面來看，監管機構正避免各龍頭教育機構進行價格戰所造成的流動性風險，
認為相關規管將將使中國教育行業健康及可持續發展，料未來１－３個月官方機構將會作出更多
舉動，但野村對此並不過分憂慮，教育行業首選新東方（０９９０１），目標價１４９元，評級
為買入，而新東方在綫（０１７９７）亦獲「買入」評級，目標價３５元。
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