《ＥＳＧ透視》在２００７年前，歐洲投資銀行（ＥＩＢ）發行了全球第一隻綠色債券，自
此，投資者又多了一個可持續投資的渠道。
＊綠色債券市場大幅增長＊
近年綠色債券的發展可謂大放異彩，２０１９年綠色債券的新發行量高逾２１５０億美元，
較２０１５年的不足５００億美元大增數倍，令如今環球綠色債券的整體市場規模已增長逾
６９００億美元。
何謂綠色債券？顧明思義，這種債券與環境息息相關。面對全球氣候暖化及各種污染，近年
各地政府及企業都積極行動，透過發行綠色債券，為可持續、低碳及能抵禦氣候變化的項目籌集
資金。這些項目包括了再生能源、綠色建築、電動汽車、水資源及污水處理等，投資者既可以為
環保項目提供資金，同時又得以獲取潛在回報，可說是雙贏局面。
市場對於可持續投資愈來愈感興趣，許多大型債券投資者正增加對「氣候友好型」的資金分
配，綠色債券自然是首選。最重磅的一項消息，莫過於歐洲央行行長拉加德
（Ｃｈｒｉｓｔｉｎｅ Ｌａｇａｒｄｅ）早前表明，一旦監管機構就可持續金融的共同框架達
成共識，歐洲央行將會在其資產購買計劃中，增添綠色債券的比重。
此外，香港投資者或有所不知，其實於２０１８年，在港安排和發行的綠色債券總額已高達
１１０億美元，按年大增２３７％，令香港一躍成為全球最大的綠色債券市場之一。
＊走勢相對更為平穩＊
跟一般的債券無異，綠色債券使用金融市場同一套的環球信貸評級及違約風險評估，因此其
收益率與大市大致同步。分別之處，是綠色債券以公共事業為主，相較之下，環球企業債券則多
數集中在周期性的工業行業，因此綠色債券的走勢相對平穩，某程度能減降低波幅。此外，相較
於企業債券，獲得ＡＡＡ評級的綠色債券，比例亦較傳統的企業債券高得多，是以當面對風險時
防禦性更強。
作為可持續投資的推動者，筆者當然深切明白到房地產如何消耗能源及導致大量的碳排放。
因此，除了涉足綠色債券之外，我們在房地產的投資項目中，亦積極推動綠色力量。
我們的房地產及私人市場（ＲＥＰＭ）業務，以致力減少能源消耗、水源消耗、溫室氣體排
放及提高回收率為目標。例如我們在美國西雅圖市中心一個高級公寓大廈的項目，有高達７５％
的建築廢料最後都被用作回收重用，另外則有１０％的建築用料是由當地社區採購和回收而來。
此大廈更備有節能供水及能源系統。《瑞銀資產管理可持續及影響力投資主管 柏君哲》
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