29/06/2020 10:00

《環球視野-包樂德》浪潮逆轉

  《環球視野》全球新型冠狀病毒的新確診及死亡數字持續上升,以巴西及印度的升勢最為急
劇。然而,疫情在已發展國家造成的嚴重破壞或已告一段落。在歐洲、日本及美國,每日新型冠
狀病毒的新確診及死亡數字下降,而且至今尚未出現第二輪感染浪潮。感染比率下降成為推動重
啟經濟的利好因素。
  中國首先於1月及2月爆發新型冠狀病毒疫情,亦是最早重啟經濟活動的國家,而且經濟反
彈步伐顯著。大部分工業公司已重新運作,並接近回復正常活動。房屋及汽車銷售、工業生產、
房地產投資及電力消耗量均超越去年水平;污染亦已接近正常水平。官方製造業調查在5月份微
跌,但仍然反映製造業擴張及新訂單增加。整體而言,中國經濟在僅僅數月取得驚人的進展。隨
著全球其他地區的經濟回復正常,我們認為其表現將與中國當前狀況相若。
  歐元區方面,雖然當地經濟信心仍然處於金融危機的低位附近,惟近期數字確見回升。歐元
區綜合商業調查指數曾出現歷來最急劇的跌勢,在兩個月內由51﹒6滑落至4月份的12﹒6
,但已在5月份回升至30﹒5。在現有的商業調查報告中,前瞻指標都顯著反彈,反映企業預
期情況改善。
  另一項利好消息,是歐盟推出龐大的財政方案,作為應對新型冠狀病毒疫情衝擊的紓困措施
。歐洲委員會建議發債最高達7500億歐元,然後向歐盟國家發放5000億歐元的撥款及2
500億歐元的貸款。該項建議將首次按需要分配款項,並非以國家規模為依歸。若方案獲立法
通過,便成為實現真正財政聯盟的第一步,此舉更可降低貨幣聯盟最終瓦解的風險,對歐元屬利
好消息。
  美國亦已開始恢復經濟活動,數據料將會改善(部分數據已經好轉)。我們預計美國第二季
國內生產總值將按年急跌20%至25%,當中大部分跌幅將來自4月份。經濟於5月份開始復
甦,並將在6月轉強。第三季的經濟增長數據應會反彈接近10%或以上。其後,美國的復甦幅
度或會逐漸緩和,在隨後數季錄得超過3%的增長,並於2021年餘下時間降至略高於趨勢的
水平。
  金融市場在5月份承接4月份的升勢。由於重啟經濟活動的時間較不少意見預期提前出現,
股市延續升勢的動力較大。若要升勢持續,市場需要進一步出現類似的股票輪換;我們認為這個
情況將會出現。因此,在未來6至9個月,我們將繼續持有當增長回升時表現良好的股票:材料
、金融和工業等周期性行業,以及小型股和價值股。
  對債券投資者來說,聯儲局和其他央行或會於2021年之前把短期收益率保持在處於或接
近零的超低水平。由於央行大量購買,美國、德國或日本政府債券,長期收益率亦可能保持在低
位。然而,隨著經濟加速增長,長期收益率應該會出現溫和的上升壓力。因此,我們避免投資於
具避險作用的長期國庫券。相對於政府債券,我們看好固定收益市場中的高評級債券。投資者應
該選擇短期或中期債券,以避免利率上升的風險。《信安環球投資首席環球經濟師 包樂德》

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
資料提供及版權屬於環富通ET Wealth     (客務熱線︰2880 8678)
專家陣容
顯示更多
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老