《與聯共策》儘管清零政策削弱中國經濟表現，但政府再度聚焦力保增長，預計為股市增添
柴火，尤其是可望受惠於財政支出與綠能改革的類股。
＊兩類投資機會＊
考量目前評價，聯博看好兩個領域的投資機會，一為過去受到國內經濟疲態重創的企業，另
外則是可望受惠於新刺激政策的企業。
＊估價具上調空間＊
第一類中，在防疫封城期間，許多消費型企業的收入與利潤大幅縮水。消費者信心大幅下降
，且經濟拮据的家庭負擔不起商品與服務。同樣地，在封城導致員工足不出戶的背景下，製造業
的營運大受干擾。部分企業（例如：汽車與科技產品製造商）大受影響，股價在悲觀的投資氣氛
中下跌。然而，部分個股目前的股價已處於歷史低位，補漲空間龐大。
＊刺激方案帶動部分行業＊
財政刺激方案的潛在受惠企業存在於數個領域。擴張性支出預計陸續流入基礎建設與替代能
源等領域。
部分基礎建設投資計劃旨在升級中國電網，故此可望支持相關企業。部分政策誘因旨在推廣
電動車，可望提升電池與企業零件供應商的利潤。此外，受惠於清零政策，替代能源公司的業績
可望轉強，例如太陽能晶片與風機製造商。
＊聚焦高質素企業＊
布局上述領域時，聯博建議投資者鎖定營運模式優異及基本因素穩健的企業。倘若企業利潤
增長在年底前浮現改善跡象，從中發掘優異企業的判斷關鍵在於其現金流量是否充裕、營運模式
是否強勁及資產負債表是否穩健。
對於尚未配置中國的投資者而言，目前或許正值入市時機。牽動中國市場表現的宏觀經濟狀
況不同於其他成熟市場；聯博認為，若能謹慎建構中國股票投資組合，未來幾個月將可帶來具吸
引力的股票潛在回報。
《聯博中國香港零售業務董事總經理 鄒建雄》
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
(客務熱線︰2880 8678)
