《退休多角度－程浩賢》ＥＳＧ投資如何讓退休策劃進化？

　　《退休多角度》隨著氣候變化和減碳在金融領域日益重要，環境、社會及管治（ＥＳＧ）投
資的話題亦越炒越熱，包括最近舉辦的金融峰會，均加入以ＥＳＧ為專題的討論，探討將可持續
性元素融入營運以及投資流程所帶來的機遇與挑戰。引述財庫局局長在「首屆大灣區綠色和可持
續金融峰會」的致辭，自２０１５年起，在香港安排和發行的綠色債務持續增長。「２０２１年
在香港發行的綠色和可持續債務總額達５６６億美元，是２０２０年的四倍，其中綠色和可持續
債券總額達３１３億美元，佔全個亞洲區綠色和可持續債券市場的三分之一，可見香港在綠色和
可持續金融的發展前景非常廣闊。」根據積金局資料，過去十年，強積金投資於綠色債券及
ＥＳＧ基金的投資金額，由２０１１　年９月底的１﹒５５億港元，增加至２０２１年９月底的
１３９億港元，增幅達８８倍！
　　退休金作為長線投資，當然少不免或將ＥＳＧ納入考量。專注可持續發展，可預期創造更多
投資機遇與價值，以及為世界帶來正面影響。若企業能符合ＥＳＧ標準、對環境和社會承擔更多
，甚至或能夠進而提升企業整體營運獲利表現、降低集資成本，有望達到企業、投資者、基金經
理三贏的局面。
　
＊退休基金，傾向ＥＳＧ主導＊
　
　　根據聯合國貿易和發展會議（Ｕｎｉｔｅｄ　Ｎａｔｉｏｎｓ　Ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ　
ｏｎ　Ｔｒａｄｅ　ａｎｄ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ；ＵＮＣＴＡＤ）報告，在全球５０家最
大的公共養老基金當中，已有１６家公共養老基金在２０１９年發布了可持續或負責任的投資報
告。全球重要退休基金（包括全球最大退休基金－－日本退休基金，以及美國最大年金基金－加
州公務員退休基金）都對ＥＳＧ有一定的要求，例如在投資決策或投資流程加入ＥＳＧ元素。
　　在香港，積金局早於２０１８年１１月已向受託人發出通函鼓勵他們考慮將ＥＳＧ因素納入
其決策過程，並向計劃成員披露他們管理ＥＳＧ風險的方法。去年１１月，積金局發布了「可持
續投資應用於強積金基金的投資及風險管理過程的原則」，從財務風險管理的角度制定可持續投
資的發展策略及作出相關披露，涵蓋管治、策略、風險管理及披露四個主要範疇，協助受託人訂
立相關管治框架及措施以管理ＥＳＧ風險，並向強積金計劃成員作出相關披露。隨著綠色金融行
業的成熟，更完善的指引、ＥＳＧ評級透明度和投資報告資源等，將使基金經理能夠在投資選項
中對ＥＳＧ採取更全面的方法。
　
＊ＥＳＧ潛力大，追求未來創造較理想回報＊
　
　　隨著ＥＳＧ逐漸成為投資界的主流，越來越多資金轉向以ＥＳＧ作為企業特質的公司，或轉
向已採取措施以變得更具可持續性的公司。ＥＳＧ投資的好處可體現在降低風險方面。消費者正
在回避或抵制涉及不良企業行為的品牌。投資於重視可持續發展的公司，變相可能降低了公司股
價因差勁的ＥＳＧ行為而遭受負面影響的風險。
　　ＥＳＧ最後的「Ｇ」，代表管治，因此發掘由卓越管理層管理的優質公司很重要。不少研究
顯示，公司在ＥＳＧ方面的表現與其財務表現成正比。在ＥＳＧ舉措中領先的企業，當中的領導
者通常具有遠見、承擔、領導能力以及執行長期計劃的能力，通常比同儕更具競爭力。例如盈利
能力較佳、有較好的長期現金流及預防非系統性風險的能力，因而能夠爭取較理想的財務回報。
　　投資涉及風險，基金價值可升可跌。本資料只供一般參考用途。
《信安投資及退休金服務有限公司行政總裁　程浩賢》
　
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