專家分析
05/02/2026 11:47
太古地產(01972)中長線前景穩定，伺機跟進
大市分析
理 由 ：
建 議 ：候低吸納($23.50)
止 蝕 ：$21.90 目 標 ：$26.50
理 由 ：
本港樓市見回暖跡象，住宅樓價、寫字樓租金和本地零售銷售進一步上升，有利地產股表現。太古地產(01972)的收入主要來自投資物業，物業組合集中在核心商業區。太古地產上月宣布，三里屯太古里新一輪煥新升級取得關鍵進展，達到重要里程碑。另外，集團發展中的投資物業將分批落成，包括北京太古坊由2026年年中起分兩個階段落成、上海陸家嘴太古源預計由2026年起分階段落成，支持業務持續發展。
2025年首9個月，香港和中國內地零售物業的零售銷售額均錄得按年增長，當中香港太古廣場購物商場、太古城中心、東薈城名店倉，分別按年上升3.6%、3%和0.2%，而三個商場都繼續保持100%出租率。至於辦公樓物業，撇除落成時間較新的太古坊二期和太古廣場六座，太古地產香港整體寫字樓2025年9月底的租用率為92%，較6月底的91%略有增加，但不及2024年底的93%。
2025年6月底，集團資產負債表穩健，資本淨負債比率為15.7%，按年持平，加權平均債務成本下降至3.6%。現價計，預測股息率4.7厘，具有一定吸引力。走勢上，各主要平均線呈順向排序屬利好，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，宜候低23.5元吸納，反彈阻力26.5元，不跌穿21.9元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
03/02/2026 11:59
百勝中國(09987)績前受追捧，伺機跟進
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($382.00以下)
止 蝕 ：$366.00 目 標 ：$420.00
理 由 ：
百勝中國(09987)擁有肯德基(KFC)、必勝客(Pizza Hut)在內地的獨家經營和授權經營權。集團將於明天(4日)公佈2025年第四季度及全年財務業績，市場憧憬業務營運全面穩定增長。集團截至2025年9月30日門店總數達17,514家，其中肯德基和必勝客門店總數分別為12,640家和4,022 家。集團將繼續擴張門店，目標今年實現門店數目2萬間，目標2028年增至超過2.5萬間店，並爭取2030年突破3萬間。集團亦加速發展加盟店模式，以滲透低線城市和策略渠道。
集團去年12月中公佈，已訂立截至2026年上半年總回購金額4.6億美元的股份回購協議，其中包括美國1934年美國證券交易法第10b5-1條項下約3.5億美元及香港類似計劃項下約8.8億港元。有關協議是公司股份回購計劃的一個組成部分，也是更廣泛的資本分配計劃的一部分，即在2026年通過股息和股份回購向股東返還15億美元。
走勢上，自去年10月起形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，MACD牛差距擴闊，STC%K線升穿%D線，可考慮382元以下吸納，反彈阻力420元，不跌穿366元可續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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29/01/2026 11:49
李寧(02331)重上各主要平均線，具反彈空間
大市分析
理 由 ：
建 議 ：吸納($20.00以下)
止 蝕 ：$18.80 目 標 ：$23.40
理 由 ：
國家發改委早前指出，要將宏觀政策的發力點放在做強國內大循環上，全方位擴大國內需求；今年發改委將研究制定出台2026-2030年擴大內需戰略實施方案，提供強有力的創新舉措和要素保障。李寧(02331)在體育用品行業具品牌優勢，有望從中受惠。另外，李寧為中國奧委會及中國體育代表團的合作夥伴，今年為米蘭冬季奧運會，有望提升品牌形象，增加曝光。
2025年第四季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平台的零售流水按年錄得低單位數下跌。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄中單位數下跌，其中零售（直接經營）渠道錄得低單位數下跌，批發（特許經銷商）渠道錄得中單位數下跌；電子商務虛擬店舖業務錄得持平。截至2025年12月31日，於中國，李寧銷售點數量（不包括李寧YOUNG）共計6,091個，全年淨減少26個；李寧YOUNG銷售點數量共計1,518個，全年淨增加50個。
走勢上，自去年12月4日回升，形成上升軌，今年1月22日高見21.68元遇阻回落，惟今早呈「大陽燭」重上10天和20天線，重上各主要平均線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，可考慮20元以下吸納，反彈阻力23.4元，不跌穿18.8元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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