20/05/2026 09:10

恆指現身懷六甲，支持看25550水平

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開18.19點，首分鐘下試25671.12點的全日低位後，指數反彈，升至25800水平後走勢反覆，並在10:28升至25845.46點的全日高位後回軟，軟至近25700水平反彈，尾市曾重上25840水平，全日波幅174.34點。恆指收報25797.85點，升122.67點或0.48%，成交金額2721.66億元。國指及恆科指分別升0.49%及0.26%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。
　　恆指高開高走，以陽燭「陀螺」收市，若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。恆指收市水平重上50 SMA(約25774)之上。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份926隻，下跌1009隻，整體市況略偏弱，未如指數般強。
　　騰訊(00700)旗下騰訊雲智能體開發平台中提供的Hy3 preview、DeepSeek-V4-Pro模型，將於2026年5月27日10:00起結束限時免費公測，轉為正式商用服務，根據模型調用按量計費； 騰訊股價升2.404%，連同滙控(00005)及阿里巴巴(09988)分別升1.593%及1.215%，都是支持恆指向好的動力之一。
　　美國30年期債息逼近5.2厘關口，曾觸及5.198厘，創近19年新高。指標10年期債息高見4.687厘，升6.4個基點，創逾16個月新高。數據反映在通脹預期之下，投資者普遍不願持有債券，以防債息回報追不上通脹，同時也意味投資者憧憬通脹上升。
　　美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌0.65%、0.67%及0.84%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指或低開，支持參考25550水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國移動(00941)、中廣核新能源(01811)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

19/05/2026 08:49

恆指三連陰，250天線失而復得

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指低開123.77點，開市水平25838.96點亦為全日高位，之後指數急回，至約10時跌至25600水平。中國在10時公布「三頭馬車」數據，4月全國規模以上工業增加值按年增長4.1%，遜於市場預期增長6%。社會消費品零售總額3.72萬億元，按年增長0.2%，遜於市場預期增長2%。全國固定資產投資14.13萬億元，按年下跌1.6%，遜於市場預期增長1.7%。分領域看，基礎設施投資增長4.3%，製造業投資增長1.2%，房地產開發投資下降13.7%。
　　簡言之，「三頭馬車」數據全線遜於預期，恆指在10時後在25600水平牛皮，惟走勢在約10:40後再轉差，至11:25跌至25505.71點的全日低位後反彈，至13時後彈至25680水平後再回軟，軟至25550水平再反彈，全日波幅333.25點。恆指收報25675.18點，跌287.55點或1.11%，成交金額2927.12億元。國指及恆科指分別跌1.07%及1.95%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指跌至4月8日以來低位，並補回部分當天出現的上升裂口，一度失守250 SMA(約25596)，最終以陰燭收市，呈三連陰走勢。收市水平失守200 SMA(約26005)，幸仍能守在250 SMA之上。MACD熊差擴闊。
　　恆科指共27隻成份股下跌，其中理想汽車(02015)及零跑汽車(09863)分別跌14.153%及7.828%，為最大跌幅成份股。
　　恆指共77隻成份股下跌，騰訊(00700)及滙控(00005)分別跌1.578%及0.933%，連同理想汽車都是推底指數的動力之一。
　　美股三大指數個別發展，道指升0.32%，標指跌0.07%，納指跌0.51%。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢反覆向好，阻力參考25800 / 26000水平。

股份推介
中國聯通 (00762)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　中國聯通(00762)的主要業務為提供綜合電訊服務。
　　中國聯通在上海人工智能創新生態大會推出多項產品。在算力與安全生態建設方面，上海聯通聯合上海市算力網絡協會、上海人工智能實驗室及多家產業鏈企業，共同發佈全棧國產化「國芯國模國雲」安全基座。依託臨港智算中心，已完成近百款行業大模型的國產化適配，旨在構建自主可控、安全可靠的人工智能基礎設施體系，為上海人工智能產業高質量發展提供安全支撐。
　　大會期間，上海聯通同步發佈政企全棧AI產品體系，推出多元化算力服務、多檔Token產品及融合套餐，啟動算力普惠行動，並升級模型服務、數據平台與智能體超市，覆蓋數據治理、模型調用、應用開發全流程，助力企業輕量化、低成本實現數智化轉型。近日，中國聯通在雄安召開助力國家區域協調發展研討會，其中會議強調，緊跟AI發展趨勢，依託「連接」和「算力」核心能力，當好Token的生產者、運營者、服務者，彰顯中國聯通的先進性、安全性。
　　在Token產品概念帶動下，內地三大電訊商向好。中國聯通近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約10.48倍，在同業中處相對較低水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

18/05/2026 08:59

夜期ADR背馳，恆指料26000爭持

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開1.98點，開市水平26391.02 點已為全日高位，首分鐘指數急回約120點，之後指指續軟，至約10:50後跌至26130水平橫行。午後指數再跌，反覆回軟，至14:05跌至25847.16點的全日低位後略反彈，彈至26000水平後再回軟，全日波幅543.86點。恆指收報25962.73點，跌426.31點或1.62%，成交金額3253.86億元。國指及恆科指分別跌1.89%及2.66%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較遜。
　　恆指低開低走，失守10 SMA(約26272)、20 SMA(約26164)、100 SMA(約26144)及200 SMA(約26004)等主要平均線，並再以近「大陰燭」收市，連續2天出現近似走勢，譜成「雙飛烏鴉」的利淡形態。MACD由牛差轉熊差，釋出利淡信號。全日上升股份633隻，下跌1345隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共25隻成份股下跌，其中華虹半導體(01347)及嗶哩嗶哩(09626)分別跌8.74%及8.084%，為最大跌幅恆科指成份股。
　　阿里巴巴(09988)、小米(01810)及美團(03690)分別跌4.061%、3.216%及3.501%，為表現較差的恆指成份股。藥明生物(02269)及騰訊(00700)分別升3.186%及0.33%，則是表現相對較好的恆指成份股，惟在市弱的情況下，獨力難支。
　　美國聯儲局表示，已任命鮑威爾擔任臨時主席，直至沃什正式宣誓就任新主席。鮑威爾的主席任期於周五屆滿。美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌1.1%、1.2%及逾1%。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢反覆偏好，阻力參考26000水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：三花智控(02050)、華領醫藥(02552)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

15/05/2026 08:56

恒指高開低走，以大陰燭收市

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四(14日)恆指高開448.22點，首分鐘上試 26844.80點的全日高位後，走勢反覆回軟，至約11:30後軟至26500水平牛皮。指數在14時後再走軟，至 15:59 跌至 26366.86點的全日低位，全日波幅 477.94點。恆指收報 26389.04點，微升0.6點，成交金額 3067.02億元。國指及恆科指分別跌 0.2%及0.35%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指高開低走，曾創 2月27日以來高位，之後走勢回軟，最終以「大陰燭」收市，收市水平返回保歷加通道之內，反映在26850水平的沽壓不輕。MACD牛差收窄﹐全日上升股份 750隻，下跌 1254隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　阿里巴巴(09988)早前公布2026財年第四季度營收2433.8億元，同比增長3%；淨利潤為254.76億元，同比增長106%。截至2026年3月31日止季度，雲智能集團收入為416.26億元，同比增長38%，外部商業化收入同比增長加速至40%。 阿里巴巴升 3.84%，是帶動恆指向好的主要動力；成交 240.92億元，為全日最大成交股份。
　　不過，中芯國際(00981)、美團(03690)及紫金礦業(02899)分別跌 3.574%、2.169%及4.122%，拖低指數表現。
　　中美元首會面利好投資市場氣氛，美股三大指數向好，道指及標指分別升約0.8%，納指升近0.9%。
夜期及ADR上升，料恆指或輕微高開，阻力參考 26500水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。金山雲(03896)、周六福(06168)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

14/05/2026 08:54

美團阿里ADR抽升，恆指上望27000

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開22.08點，初段走勢反覆向淡，至11:12跌至26220.12點的全日低位後，指數急反彈，至13:07升至26458.9點的全日高位後回軟，至約14:10跌至26280水平後反彈，彈至26350水平牛皮，全日波幅238.78點。恆指收報26388.44點，升40.53點或0.15%，成交金額2777.71億元。國指跌0.07%，而恆科指升0.46%；三項指數個別發展，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開高走，走勢甚反覆，最終以陽燭近「陀螺」收市，其中以下影線較長，一度失守10 SMA(約26225)。MACD牛差收窄，與指數背馳。全日上升股份821隻，下跌1170隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　京東集團(09618)公布2026年一季度收入3,157億元(人民幣，下同)。非美國通用會計準則下(Non-GAAP)歸母淨利潤74億元；京東零售經營利潤率提升至5.6%，經營利潤創歷史新高。
　　京東健康(06618)公布2026年第一季度收入194.68億元，同比增長17%；經營盈利18.25億元，同比增長70.4%。
　　京東物流(02618)公布2026年一季度總收入605.8億元，同比增長29%，經調整淨利潤達10.5億元，同比增長40.1%。這也是京東物流自上市以來利潤表現最好的一季度業績。
　　京東集團、京東健康及京東物流分別升8.277%、7.526%及7.143%，為升幅較大的恆指成份股。
　　滙控(00005)及美團(03690)分別升1.804%及4.1%，連同京東集團都是支持恆指向好的動力。
　　美國4月生產物價指數(PPI)按年急升6%，按月升1.4%，兩者分別創逾3年和逾4年最大升幅，亦遠超過預期，能源成本、商品及服務價格都上升。另方面，美國總統特朗普訪華，隨行包括多名商界和科技企業高層；抵銷了部分PPI上漲的利淡影響。美股三大指數個別發展，道指跌0.1%、標指及納指分別升0.6%及1.2%。
　　夜期及ADR向好，後者主要受美團、阿里巴巴(09988)及京東集團等ADR帶動而上升，料恆指可高開，阻力參考26800 / 27000水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。滬上阿姨(02589)、京東工業(07618)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

12/05/2026 08:47

恆指破腳穿頭，MACD現背馳

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指低開82.84點，走勢反覆偏軟，至10:34跌至26219.26點的全日低位後靠穩，並在約10:50後反彈，彈至26320水平牛皮。午後指數初段牛皮，至約13:40後向好，至14:10升至26427.14點的全日高位後，轉趨橫行，全日波幅207.88點。恆指收報26408.84點，升13.13點或0.05%，成交金額2884.91億元。國指下跌0.05%，恆科指升0.07%；三項指數個別發展，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開高走，以陽燭近「錘頭」收市；若與前交易日走勢一併參考，則譜成「破腳穿頭」的利好形態。MACD牛差收窄，與指數背馳。全日上升股份1019隻，下跌1007隻，整體市況略偏好。
　　與大市及恆科指(13升：15跌) 比較，恆指的升幅比例 (51升：32跌)並不差，龍湖集團(00960)及聯想集團(00992)分別升8.415%及6.938%，為較大升幅的恆指成份股。滙控(00005)及中芯(00981)分別升1.802%及4.431%，為支持恆指向好的動力。不過，另邊廂的阿里巴巴(09988)及騰訊(00700)分別跌3.669%及1.485%，抵銷了不少指數升幅。
　　美國總統特朗普表示，目前美伊停火協議仍然有效，但極其脆弱。國際油價上升，而美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.2%、0.2%及0.1%。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考26500水平。若未能上破，指數或調頭回軟。

股份推介
力勁科技 (00558)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　力勁科技(00558)的主要業務為從事設計、製造及銷售熱室及冷室壓鑄機、注塑機、電腦數控加工中心及相關配件。
　　集團在2025/26財年上半年實現營業收入32.605億港元，同比增長25.7%；毛利達到7.672億港元，較上年同期提升3個百分點；淨利潤為1.677億港元，淨利率為5.1%，盈利能力穩步增強。
　　從業務結構來看，壓鑄機業務作為核心支柱，實現收入22.632億港元，佔總收入的69.4%，同比增長39.5%；注塑機業務整體銷售收入同比增長4.4%；CNC加工中心業務收入為7710萬港元，佔比2.4%，同比下降14.7%。
　　近日，集團在第二十四屆中國國際鑄造博覽會中，核心展出國內迄今為止鑄造體量最大的機牀鑄件——95噸落地鏜銑工作台，刷新超大型高端機牀鑄件製造紀錄。 集團還同步展出一體化壓鑄、鋁鎂合金高壓鑄造、TPI鎂合金半固態觸變成型、鎂合金半固態注射成型等行業領先鑄造解決方案，以及多款高品質精密壓鑄件，全方位展現集團在黑色金屬、有色金屬鑄造領域的前沿研發實力與全產業鏈佈局。這意味著集團的生產能力有望提升，利好業務拓展。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率12.393倍，在同業中處中間低位水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。