《投資特寫》不論現在或將來回望２０２０年的３月，相信無論是在公共衛生、經濟以至金
融層面上，這個由新型冠狀病毒（Ｃｏｖｉｄ－１９）引發的動盪３月，都足以寫入歷史教科書
之內。
過去一個月以來，環球各個資產類別，包括亞洲市場都經歷極大波動，因此，現在市場形勢
的其一關鍵是，究竟現時的波動市況有沒有穩定下來的跡象，我們認為，在眾多消息與指標之中
，有幾項值得投資者關注，包括疫情的擴散速度、各國的防疫抗疫措施、貨幣與財政政策、對經
濟如企業的支援，以及信貸市場的形勢發展。
從過去的經驗可見，無論危機有多嚴重，通常在第一階段時會出現極大波動，市場需要有一
個「清洗」的過程，去進行重新定價、修正，以反映最新情況，然後投資者會開始重新聚焦於新
訊息及基本面。而這段時間，往往就是投資者可以尋求價值和思考長線投資的機會。因為，一旦
不明朗因素有所減少，市場就可以開始進入復甦階段。
舉例而言，中國內地的疫情逐步好轉，由最初經濟活動急劇減少，至幾近於無，近期經濟活
動已經重新啟動，港口、房地產銷售、其他商舖等已經逐步重開。
展望將來，我們認為亞洲市場，尤其是當中的新興經濟體，毫無疑問是未來１０年最為吸引
的市場之一。簡單而言，亞洲經濟的份量在全球經濟體系當中佔比重大且不可或缺的一部分，但
其股市及債市在全球市場層面上的比重仍然遠落後於其經濟份量佔比，我們預期亞洲的經濟實力
及市場對其的投資配置將會提升，增幅將高於全球平均水平。
同一時間，目前的低油價環境亦利好亞洲市場，尤其是如中國內地一般的原油淨進口國，另
外美元強勢對於亞洲經濟體而言一直都不是好消息，但隨著美國推行更多貨幣及財政刺激，這個
負面因素有機會逆轉，有利亞洲市場表現。《富達國際東北亞區分銷業務投資策略師 陳宇昕》
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