專家分析
熊麗萍
熊麗萍
駿達資產管理投資策略總監
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09/07/2020 12:37

聯想(00992)可追落後

大市分析大市分析

理 由 :
  新冠肺炎疫情衍生更多遠程工作及遠程學習,令家庭對個人電腦需求增加,聯想集團(00992)旗下電腦銷售反而可受惠。集團早前公布截至2020年3月31日止年度收入507.16億美元,較上年度輕微下跌0.6%,但股東應佔溢利為6.65億美元,同比增長12%;毛利率為16.5%,同比提升2.1個百分點。其中,第四財政季度毛利率更達17.6%。

  集團三大業務包括個人電腦及智慧設備、移動業務、數據中心業務,但主要收入及盈利仍在電腦及相關產品銷售,2019-2020年度該部分收入佔整體收入近八成,因此,集團在內地及海外的個人電腦、平板電腦銷售仍是盈利最大貢獻者,由於新冠肺炎令部分職位的遠程工作成為趨勢。個人及企業對電腦採用率不斷提高,預計個人電腦銷售增長持續。

  手機及數據業務具增長潛力,而高毛利率產品規模和服務收入規模的提升,將有利於公司業務的增長。集團已推出可折疊智慧手機和5G手機,重返高端市場,但目前收入仍有限。旗下服務務器通過收購IBM 相關業務後,近年來全球市場份額逐步提升,並估計短期可扭虧為盈。集團股價在五月公布業績後一度彈性,但其後在4 元至4.5 元橫行整固,明顯落後,現價4.8 元之預期市盈率祗為10倍,4.8 元以下可買入,上望6 元,止蝕4.2 元。
《駿達資產管理投資策略總監 熊麗萍》

*筆者沒有持有上述股份

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