專家分析
05/12/2025 10:05
反覆偏淡巿況中可偷步小注入巿/離巿
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為綜合企業、原材料業與工業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為長和(00001)、保誠(02378)與恒生(00011)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選港交所(00388)、騰訊(00700)與普拉達(01913)。
港股近日主流走勢向淡，卻有時候會給人低位有好友伺機反擊的感覺。平心而論，未來數個交易日內呈現單邊升巿或單邊跌巿的機會不大。最有可能成為事實的後巿發展模式，為反覆偏淡，維持"一浪低於一浪"的形勢，直至(c)浪完結為止。理論上，於這類局勢中的確可以趁高持有指數熊證，趁低持有指數牛證圖利；但筆者必須提醒大家，成功捕捉巿場轉角位實在很不容易，因圖表訊號無法迅速發出入巿/離巿的指示，令各位採取行動時得不到足夠的值博率支持。本欄認為，投機者可考慮動用小注偷步入巿/離巿。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
05/12/2025 09:05
(c)-i浪底之下的再跌空間不會很大
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為50%和60%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。昨天(4日)臨進入午巿中段前，好友增強攻勢，其後曾一度將恒指期貨急速推上26045，可惜立即引來淡友反擊。無論如何，即巿形成了"一浪高於一浪"的反彈形勢，惟價位於今天(5日)收巿前升越本周二(2日)高位26277，確認(c)-ii浪上升過程仍在發展中的機會不大。換言之，(c)-iii浪已從26277正式展開的機會較大，好友暫宜多作退守。
客觀而言，港股近日波動程度下降，好友大戶收斂攻勢後，淡友展開反攻，看似有意製造往下突破的巿況。但巿況所見，大巿於低位仍不時會引來趁低吸納的買盤。既然好友已經錯失了將對手擊倒的最佳時機，我們現應將焦點放於巿況往下突破和突破幅度之上。但由於(c)-iii浪的長度多只及(c)-i浪的0.618倍，而(c)-ii浪的反彈幅度不小，(c)-i浪底之下的再跌空間不會很大。因此，於現水平才入巿造淡的值博率恐怕會不足。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
04/12/2025 09:50
衍生權證現可用作圖利工具嗎？
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、綜合企業與工業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為五礦資源(01208)、中國宏橋(01378)與紫金礦業(02899)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選金蝶國際(00268)、蔚來(09866)與港交所(00388)。
自上月25日起計，恒指熊證重貨區至今未見出現殺倉的情況。由此證明，好友於攻抵本周二(2日)高位後，開始後勁不繼。從大市上升動力與下跌動力的差距和持倉值博率變化來看，本欄認為，於現階段持熊證圖利較持牛證圖利上算。另一方面，昨天(3日)收市時，恒指期權與國指期權分別呈偏低4.996%和3.725%，幅度明顯，因此，現時利用衍生權證作為圖利工具是可以考慮的，因權證時間值損耗對權證價格的侵蝕會由可能回升的權證引伸波幅所抵銷。當然，於周末或假期前才入市買貨，總是會吃虧的。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
04/12/2025 09:05
投機者的獲利空間將會縮小
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和50%，局勢則分別屬於顯著向淡和偏好。好友大戶遲遲不見發力向重要量度升幅目標，相信不少投資者看好後市的態度開始收歛。筆者估計，若上述目標於本周末前仍不能到達，我們可假設(c)-ii浪已經運行完畢，(c)-iii浪正在往下找尋終點，量度跌幅為(c)-i浪的0.618倍。若(c)浪真的屬於"斜線三角形"，上升動力和下跌動力會逐漸減弱；換言之，造好和造淡的獲利空間均會縮小，入市良機不易出現。
根據經驗，於這類市況中，若非有足夠的值博率支持，不宜貿然入市投機；即使入市，亦須嚴守止蝕位。以目前市況為例，好友暫仍可博(c)-ii浪的升幅擴大，惟須先將止蝕位上移，才可考慮入市行動。另一方面，淡友可開始候高捕捉於(c)-iii浪下跌過程中圖利的機會。然而，究竟跌浪已從本周二(2日)高位開始，還是仍未開始，或須待本周過後才可斷定。無論如何，大家入市投機時，只宜小注參與，直至整個(c)浪運行完畢為止。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
03/12/2025 09:50
造好的值博率與勝算皆不及早前
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為綜合企業、原材料業與電訊業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為渣打(02888)、極兔速遞(01519)與五礦資源(01208)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選美團(03690)、蔚來(09866)與中銀香港(02388)。
雖然昨天(2日)恒指成功再創近期反彈浪新高，進一步升近量度升幅目標26421，未見恒指熊證重貨區內的持貨者受到好友大戶威脅。我們應繼續觀察恒指熊證重貨區或會下移的情況，包括下移速度和會否出現殺倉活動。大市於累積了一定升幅，再轉為窄幅橫行後，橫行區底部支持尤為重要；若告正式失守，即可確認(c)-iii浪下跌過程已經開始，將屬於持恒指牛證者離場的最後機會。本欄認為，於現水平持有恒指牛證圖利的值博率與勝算皆不及早前，好友暫宜退守低位。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
03/12/2025 09:05
投機者與投資者應有不同的應市策略
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為43.75%和57.5%，局勢則分別屬於向淡和向好。港股市況已變得較為明朗，我們還有一點再升空間，但短期後市掉頭再跌的機會較大。假設(c)浪正在運行中的數浪方式成為事實的機會較大，須注意者，為(c)浪屬於中期調整浪中的最後一個跌浪，代表當前運行的短期跌浪過後，港股可呈現中期新升浪。因此，對中長線投資者而言，現應暫作退守，耐心等候於低位增持現貨的機會。
但對短線投機者而言，開始伺機造淡的勝算會較於現水平入市造好為高。正路而言，(c)浪可被細分為低一級的i-ii-iii-iv-v五個浪，(c)-ii浪的長度為(c)-i浪的0.618倍居多，而其後運行的(c)-iii浪則多與(c)-i浪等長，由於(c)-ii浪頂低於(c)-i浪起點其後運行的(c)-iv浪和(c)-v浪均與(c)-i浪等長，整個(c)浪將屬於"斜線三角形"，內裏的升浪高位與跌浪低位均會下移，但兩個相鄰高位/低位的差距不會大。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
02/12/2025 09:50
為顯著回挫市況作好準備
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為綜合企業、原材料業與電訊業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為網易(09999)、渣打(02888)與長和(00001)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選美團(03690)、蔚來(09866)與郵儲銀行(01658)。
雖恒指與恒指期貨均再創近日反彈新高，升越前升浪頂的幅度非常細小，且市況很快便掉頭回跌，顯示短線好友大戶未能穩奪市場控制權。對此筆者感到有點憂慮，若未來兩、三個交易日內不見大戶買家積極入市，我們應為顯著回挫的市況作好準備。恒指熊證重貨區現位於26500-26599，若恒指被推高至26599，將合共有129隻熊證被強制性收回，產生2345張恒指期貨好倉的殺傷力。但若此現象遲遲不出現，並見恒指熊證重貨區持續下移，卻未見持貨者被攻擊，港股短期後市將不妙，對持有恒指熊證圖利者有利。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
02/12/2025 09:05
小心恒指(c)-ii浪見頂回落
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和57.5%，局勢則分別屬於顯著向淡和向好。雖然昨早(1日)恒指再創近日升浪新高，好友後勁不繼，隨即退守低位。由於自上周三(26日)高位26136起的調整浪只得兩個交易日，實屬過短，且最低只見25808，跌幅不大，(c)-ii-b浪下跌過程正在發展中的數浪方式遭到否定。然而，(c)-ii-a浪早已升抵量度升幅目標，料再升空間有限，好友應有(c)-ii-b浪調整隨時展開的準備。
從另一個角度來看，(c)-ii-a浪的升幅愈大，整個(c)-ii浪反彈的幅度會愈大；正路而言，會是(c)-i浪跌幅的0.618倍。無論如何，於這個數浪方式中，恒指不可能升高於上月13日高位，即(c)-i浪起點27189。但必須提醒大家，這個數浪方式有點過於樂觀。
另一個有較大機會成為事實的數浪方式為整個(c)-ii浪快將見頂，(c)-iii浪跌幅會約為(c)-i浪的0.618倍。其後上演的(c)-iv浪反彈長度會約為(c)-ii浪的0.618倍，而最後出現的(c)-v浪長度則會約為(c)-iii浪的0.618倍，讓整個(c)浪，亦是整個中期調整浪以"斜線三角形"結束。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
01/12/2025 10:05
波動程度不高時的牛熊證圖利方式
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時短線表現最強者為原材料業、綜合企業與電訊業。此外，於筆者監察的150隻證券中，短線投機價值最高的證券現為恒生銀行(00011)、渣打集團(02888)與SPDR金(02840)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國聯通(00762)、農夫山泉(09633)與中國旺旺(00151)。
再者，現時超短線表現最強者為原材料業、綜合企業與金融業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高的證券現為渣打集團、SPDR金與泡泡瑪特(09992)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選農夫山泉、中國聯通與中國海外發展(00688)。
現時港股的波動程度只屬一般，代表持有指數牛熊證圖利者不宜期望有很大的獲利空間。於預期反覆上落的巿況中，大家宜於橫行區內，交替式持有指數牛證和指數熊證圖利，然而，於反倉圖利前，應細心觀察橫行區邊緣的阻力/支持，耐心捕捉入巿良機。最後，若見大巿的波動程度加劇，便應立即放棄上述反倉計劃。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
01/12/2025 09:05
上升空間暫較下跌空間為大
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和57.5%，局勢則分別屬於顯著向淡和向好。個人分析所得，本港住宅樓宇價格的上升動力略見增強，經濟亦在繼續復甦中，雖則仍未返回疫情前的水平。港股方面，亦早已作出具指導性的反映，但因累積升幅過大，現正處於中期調整浪中。美股感恩節假期前，港股巿況淡靜，好淡大戶均收斂了攻勢，留待本周才向對手發動攻勢。客觀而言，短期突破巿況的方向暫屬難測。
從指數期貨日線圖形勢來看，淡友依然佔了上風，但暫時大巿的回跌動力並不算大，不排除短期反彈幅度擴大的可能性。初步估計，假設當前反彈浪尚未完結，並以"之字形"運行，港股的上升空間暫較下跌空間為大，因整個(c)-ii浪可被細分為低一級的a-b-c三個浪，c浪多與a浪等長，而b浪的再跌空間不大。因此，我們於現階段不會考慮短線造淡圖利，中線亦不會加注沽貨走位。長線方面，本欄依然認為，中期調整過後，仍可再升。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
28/11/2025 09:55
別再無倉不歡！
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為原材料業、綜合企業與公用事業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為渣打集團(02888)、泡泡瑪特(09992)與思摩爾國際(06969)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國香港(02388)、波司登(03998)與中國聯通(00762)。
市況所見，港股被鎮於橫行區內；好淡雙方在進行拉鋸戰，市況乏力突破。今晚(28日)美股假期休市，港股交投勢必繼續淡靜。牛熊證投機者的圖利空間固然不大，衍生權證投機者更會因周末期間權證時間值損耗而吃虧。因此，現時最佳應市方法，莫如只作壁上觀。不少散戶投機者喜歡每個交易日都入市找尋圖利機會，給人無倉不歡的感覺。但以筆者多年的應市經驗，大家只應捕捉一些勝算和值博率都較高的入市機會，其餘時間則多作觀望，特別是處身衍生權證市場時。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
28/11/2025 09:05
港股超短線數浪方式
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和57.5%，局勢則分別屬於顯著向淡和向好。港股反彈進入了第四個交易日，上升動力未見進一步增強。美股感恩節假期休市，下周一(1日)才回復交易；港股交投明顯轉靜，11月份期貨、期權到期日於平靜中度過，估計今天(28日)11月份股票期權到期日的市況相若。若周末期間無重大利好消息出現，相信大市會跌回略低水平整固。然而，只要跌幅不大，後市應可掉頭再升。
本欄依然假設(c)浪下跌過程仍在運行中，內裏的ii浪可被細分為低一級的a-b-c三個浪。若下周一大市再升，即代表(c)-ii-a浪尚未結束；否則，我們應假設(c)-ii-b浪調整正在運行中。跌幅方面，估計多只為(c)-ii-a浪升幅的0.382倍/0.5倍；但達到0.618倍，亦不為奇。若跌幅顯著大於0.618倍，短中期後市將不妙。至於(c)-ii浪的反彈目標，則仍看(c)-i浪跌幅的0.618倍量度升幅水平，且(c)-ii-a浪與(c)-ii-c浪的升幅多相若。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
27/11/2025 10:00
先略作退守，伺機再持指數牛證圖利
大市分析
理 由 ：
《窩輪豪情》各主要業務類別中，現時超短線表現最強者為電訊業、綜合企業與醫療保健業。此外，於筆者監察的150隻證券中，超短線投機價值最高者現為渣打(02888)、美團(03690)與中國鐵塔(00788)，可用作買入其相關認購權證或牛證圖利時的參考。至於用作買入其相關認沽權證或熊證超短線圖利時應參考的證券，則宜首選中國旺旺(00151)、中國聯通(00762)與蔚來(09866)。
從昨早(26日)先升後軟，好友大戶無意急於向恒指熊證重貨區26300-26399進攻的情況來看，他們應認為港股多會於昨天高位附近回落整固，然後才決定是否再升，往上找尋(c)-ii浪頂。投資氣候逐步轉好，我們不應對上述調整幅度有很大的期望；因此，於現階段入市持有指數熊證圖利的勝算不高。較為可取的應市策略，為先停止造好，退守低位，等候再度入市持有指數牛證圖利的機會。根據經驗，調整幅度多只為自上周五(21日)低位起升幅的0.382倍/0.5倍，投機者可以此作為參考，捕捉入市良機。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
27/11/2025 09:05
改看短期反彈浪
大市分析
理 由 ：
《運籌帷幄》現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為37.5%和57.5%，局勢則分別屬於顯著向淡和向好。雖然筆者上周"港股於上周五(21日)見底回升"的預測雖然非常正確，我們至今仍未可肯定反彈浪終點何在。審慎起見，筆者起初只期望大市進行超短期反彈，並準備好於升抵首個量度升幅目標附近時，開始分批平掉超短線好倉套利。事實上，本周一(24日)大市的上升動力顯著減弱，作好上述準備是有需要的。
幸而於美團(03690)的強勁買盤支持下，阿里巴巴(09988)業績公布較市場預期為差的利淡消息被抵銷，港股的回升幅度擴大。只要本周二(25日)低位支持守得住，超短期反彈浪有可能演變為短期反彈浪。換言之，多屬"之字形"的(c)-ii浪將有條件升抵(c)-i浪跌幅的0.618倍量度反彈水平，因此，筆者認為大家可先將止賺位上移至本周二低位，看清楚0.5倍量度反彈目標附近的阻力，才再度伺機分批入市平好倉套利，看(c)-iii浪下跌過程展開。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》(網站：www.BennyLeung.com)
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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