專家分析
陳鳳珠
陳鳳珠
東興證券(香港)研究部總監
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23/07/2021 08:43

水泥行業前景審慎

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理 由 :
今年內地的水泥企業受成本上漲及需求疲弱等因素影響,導致股價下滑,走勢跑輸其他資源板塊。今年煤炭價格上升,對水泥行業帶來負面影響,而淡季的水泥需求亦較預期差,至於旺季的水泥價格亦未能提升,企業未能轉嫁成本壓力予下游,企業利潤未見增長。另外,國統局的數據顯示今年首5個月的水泥產量按年增長近兩成,顯示水泥生產能力上升。雖然政策不允許水泥行業新建產能,而在建項目均為產能置換,但因置換後產能較好,因此出現產量提升的情況。今年6月開始水泥行業已出現淡季,留意若煤炭價格持續高企,將有機會削弱水泥企業的盈利。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

22/07/2021 08:30

內地將推動跨境電商行業發展

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國務院有意加快發展外貿新業態新模式,主要推進跨境電子商務綜合試驗區的建設。受全球疫情影響,傳統企業以線下渠道拓展國際市場面臨困難,而線上消費成大趨勢,因此跨境電商突顯其重要性。但對於跨境電商,內地必須建立機制,除要推動發展外,亦要加強監管。內地或會擴大跨境電商綜合試驗區試點範圍,完善跨境電商線上綜合服務和線下產業園區的信息共享、金融服務、智能物流、電商誠信、統計監測、風險防控等「六體系」,並加快培育自主品牌。除此之外,內地亦會對綜合試驗區作考核評估及退出機制,以評估試驗區的發展,相信未來跨境電商行業將更為規範。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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21/07/2021 08:45

內地車險保費出現下跌

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銀保監公布今年首5個月的車險保費按年下跌7%至3140億元人民幣,但車險保額同比增加67%至323.8萬億元人民幣,主要因財險公司降低保費但提升保額所致。預期車險綜合改革短期內會對財險公司的收入構成負面影響,而財險公司應加強定價能力,並提升精准的定價,亦要加快推動線上化進程來有效降低成本,提升競爭力。由於近期內地的汽車銷量受到晶片短缺影響,中汽車公布6月汽車銷量按年減少12.4%至201.5萬輛,料財險公司6月份於新車保險的保費收入亦會下降。不過,預期第四季晶片供應不足情況或會紓緩,汽車銷情將會改善,因此車險保費亦有望逐步回升。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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20/07/2021 08:43

內地全面落實公平競爭審查制度

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市場監管總局、發改委、財政部、商務部、司法部發佈「公平競爭審查制度實施細則」,全面細化審查標準。細則明確不得對進口商品、服務實行歧視性價格和歧視性補貼政策,亦不得限制進口商品、服務進入本地市場或阻礙本地商品、服務輸出,料有助建立本地及進口商品的公平競爭環境。另外在市場准入和退出標準方面,明確不得設置不合理或歧視性的准入及退出條件,未經公平競爭不得授予經營者特許經營權,亦不得限定經營、購買、使用特定經營者提供的商品和服務。相信今次發佈的細則,為反壟斷調查後明確未來公平競爭經營的細節,以防止以往的平台「二選一」等問題出現,相信市場的商品及服務企業將以質來提升競爭力。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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19/07/2021 09:41

港股短線仍未有方向

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港股上周險守28000點收市,但預期大市尚未回穩,恒指短線仍會呈上落市格局。本港多家上市企業發盈喜,預期資金繼續炒股不炒市,當中資源板塊上半年的盈利顯著增長,但因內地已推出多項措施遏抑上游原料價格上升,因此資源企業下半年的盈利增速或會放慢。另外,美國企業亦進入業績期,由於當地通脹升溫,企業的成本壓力或持續增加,料盈利前景或受影響,預期本周美股走勢或反覆。目前港股仍然未有方向,留意250天線27100點水平能否成為有力支持,估計投資態度仍然審慎,投資者或以短線操作為主,而科技板塊繼續偏軟,料港股難以持續向好。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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16/07/2021 08:32

航運運費持續高企

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全球航運運費持續上漲,由內地出口至歐美的運費今年呈上升趨勢,而貨櫃航運於第三季踏入旺季,料下半年航運價格將繼續創新高。由於市場的貨櫃供應不足,且去年因疫情導致企業沒有訂購新船,因此今年貨櫃及船均供應短缺,但今年全球經濟逐步恢復,整體商品需求增加,導致海運運費持續攀升。另外,歐美零售商亦開始進入聖誕下單採購的時間,歐美將陸續向內地供應商下單,因此未來由內地出口至歐美的航運需求將持續增加,估計貨櫃價格及運費價格將會繼續上漲。留意運費增加將繼續推高企業的運輸成本,因此今年歐美的通脹壓力亦有機會持續上升。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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15/07/2021 08:35

內地的影子銀行資產呈下降趨勢

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穆迪的資料顯示,今年首季內地影子銀行資產減少約5400億元人民幣,繼續呈下跌趨勢,而影子銀行資產佔國內生產總值的比例由去年底的58.3%下降至55.4%,創8年來最低水平。數據顯示內地的影子銀行資產逐步減少,尤其理財產品和資管計劃對接資產,相信銀行業的發展將更趨健康,並可防範金融系統性風險。另外,首季房地產信託規模亦縮減,相信內地有意減少資金進入房地產市場,而基建融資信託亦錄得資金淨流出,或顯示疫情後對基建支持有所減弱。另一方面,穆迪指出政府對小額貸款公司的資本充足率及資金來源提高要求,因此首季小額貸款公司數量按年有所減少,相信內地將整頓金融行業,或繼續淘汰小額貸款企業。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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