04/03/2026 08:53

高油價推升通脹惹關注，恆指料隨美股回

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開130.39點，初段向好，至09:33升至26218.93點的全日高位後，指數回軟，在約10: 07跌至25915水平後整固，然後彈至26193水平後，即時譜出「雙頂」後反覆回軟，至25740水平喘穩，指數在15:41跌至25727點的全日低位後，輕微反彈，全日波幅491.93點。恆指收報25768.08點，跌291.77點或1.12%， 成交金額3705.45億元。國指及恆科指分別跌1.07%及2.26%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指高開低走，曾跌至1月5日以來低位，最終以陰燭收市，呈二連陰走勢，收市水平失守保歷加底部(約25968)，料下個重要支持為200 SMA(約25554)。10 SMA跌穿50 SMA，譜出「死亡交叉」的利淡形態。MACD熊差擴闊，全日上升股份556隻，下跌1486隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共27隻成份股下跌，只有網易(09999)、金山軟件(03888)及騰訊音樂(01698)分別升1.41%、1.066%及0.449%。
　　舊經濟股向好，建設銀行(00939)、中國海洋石油(00883)、中國石油股份(00857)及工商銀行(01398)分別升2.185%、3.216%、5.035%及1.575%，為表現相對較佳的恆指成份股。
　　投資者擔心中東衝突可能延長，油價急升或推高通脹，未能為聯儲局減息製造合適場景。美股三大指數一度急回，美國總統特朗普表示海軍在必要時會護航油輪通過霍爾木茲海峽，其言論使美指跌幅收窄，但收市仍報跌。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考25500/25000水平，即分別約為200 SMA及250 SMA水平，後者為極重要的技術支持，不宜失守。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：昆侖能源(00135)、新奧能源(02688)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

03/03/2026 08:43

恒指冀反彈，埃斯頓(02715)新消息料刺激認購

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　受美伊局勢緊張影響，周一恆指低開324.96點，初段略反彈，至09:41升至26403.85點的全日高位，之後指數反覆回軟，至10:21跌至25882.95點的全日低位後反彈，至午後升至26280水平後再回軟，尾市軟至25990水平後反彈，全日波幅520.9點。恆指收報26059.85點，跌570.69點或2.14%，成交金額3576.79億元。國指及恆科指分別跌1.78%及2.89%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指曾跌至1月5日以來低位，並曾跌穿保歷加通道底部。幸指數在低位反彈，最終以陰燭收市，收市水平返回保歷加通道之內。MACD熊差擴闊，全日上升股份481隻，下跌1583隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共28隻成份股下跌，只有比亞迪股份(01211)及零跑汽車(09863)分別升4.371%及0.341%。
　　國指方面，中國宏橋(01378)、中海油(00883)、中國石油(00857)及中國石化(00386)分別升7.163%、5.608%、4.088%及2.569%，皆為升幅較大的成份股。
　　地緣政局緊張推高避險情緒，黃金及石油向好，美股三大指數先跌後回穩，收市個別發展，道指跌，納指及標指升。夜期及ADR上升，料恆指繼上日下跌後，有望高開，阻力參考100 SMA(約26319)。若未能上破，指數或調頭回軟。

股份推介
埃斯頓 (02715)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　目前有不少新股正在招股，當中，有內地工業機械人一哥之稱的埃斯頓(02715)擁有龐大的市場空間、市場領導地位和競爭優勢，值得認購。根據最新消息，埃斯頓(深:002747)昨晚發佈公告稱，參股公司南京工藝與南京化纖資產重組已完成交割。公司將所持南京工藝3%股份置換為南京化纖1.89%股權，獲股1054.71萬股，該股份限售12個月。以南京化纖3月2日收盤價測算，該股權公允價值1.798億元，較4919.10萬元賬面價值，預計產生公允價值變動損益約1.306億元，而此次消息或對公司業績形成重大正向影響，並為其H股發行增添重要支撐，進一步提升市場對公司的投資信心。
　　根據行業研究報告，按收入計，全球工業機器人解決方案的市場規模預計將從2024年的254億美元升至2029年518億美元，複合年增長率達15.4%；公司以2024年收入計，在全球市場及中國市場的所有製造商中均排名第六，市佔率分別為1.7%及2.0%，受惠市場增長空間廣闊。
　　埃斯頓主要提供從事汽車、工程機械及重工業、鋰電池等多個製造領域的客戶工業機器人，以及智慧製造系統、自動化核心零件、運動控制系統及完整解決方案。公司陸續收購Trio、Cloos及M.A.i.等領導企業，整合其實力，迅速擴大在工業自動化領域的全球產品矩陣。此外，公司根據不同市場的技術標準和客戶需求，有針對性地進行產品研發及生產，取得了包括CE、UL、cETLus及T?V CE在內的多項國際標準認證，並透過境外銷售，逐步累積客群基礎，持續擴大品牌在全球的影響力。
　　資料顯示，在中國工業機器人解決方案市場中，公司連續多年維持本土企業出貨量第一名，去年上半年更取得歷史性突破，國內市場上工業機器人出貨量超越外資品牌，成為首家登頂中國工業機器人解決方案市場的國產機器人企業。截至去年9月30日，公司已在全球設立75個服務點，擁有1,090名境外員工，業務涵蓋歐洲、美洲、亞洲等製造業及經濟發達區域，料可把握全球工業機器人解決方案的高速增長。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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02/03/2026 08:56

美伊局勢緊張，恆指支持看百天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指高開66.03點，首分鐘下試26375.7點的全日低位後反彈，約9:50彈至26570水平後回軟，至約10:25軟至約26420水平後反彈，之後走勢反覆向好，至15:07升至26701.5點的全日高位後回軟，全日波幅325.8點。恆指收報26630.54點，升249.52點或0.95%，成交金額2884.2億元。國指及恆科指分別升0.51%及0.56%；三項指數都上升，以恆指走勢較佳。
　　恆指高開高走，升穿50 SMA(約26522)，最終以陽燭「陀螺」收市。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD熊差收窄，全日上升股份1053隻，下跌912隻，整體市況偏好。
　　新鴻基地產(00016)日前公布截至2025年12月底止中期股東應佔溢利102.47億港元，同比升36.21%；每股盈利3.54港元；派中期息0.98港元，增加3%。在撇除投資物業公平值變動的影響後，基礎溢利為122.13億港元，同比升16.73%；每股基礎溢利為4.21港元。收入527.05億港元，同比升31.98%。新地升7.117%，為最大升幅恆指成份股。部分香港地產股也向好，恒隆地產(00101)及長實集團(01113)分別升3.842%及3.579%。
　　滙控(00005)及友邦保險(01299)分別升1.586%及2.479%，是帶動恆指向好的動力之一。
　　美國1月最終需求生產物價指數高於預期，反映通脹有升溫跡象，加上美伊局勢緊張，利淡美股三大指數。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考100 SMA(約26327)。另外，避險資產(如黃金及白銀)及石油或會再次受追捧，可予留意。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：德林國際(01126)、江南布衣(03306)。 《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

27/02/2026 08:55

穿頭破腳現，恆指反彈可期

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四為期指結算日，恆指高開314.02點，指數在首分鐘上試 27024.07點的全日高位後，走勢反覆回軟，至約10:30跌至26650水平靠穩。午後走勢轉弱，至16:00跌至26373.01點的全日低位，全日波幅651.06點。恆指收報26381.02點，跌384.7點或1.44%，成交金額2592.77億元。國指及恆科指分別跌2.44%及2.87%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指高開低走，並曾跌至2月9日以來之低位，失守50 SMA(約26500) ﹐最終以「大陰燭」收市；若配合上日走勢一併參考，則譜成「穿頭破腳」的利淡形態。MACD熊差擴闊，全日上升股份631隻，下跌1353隻，整體市況偏弱。
　　長和(00001)系旗下三家核心上市公司——長江基建集團(01038)、電能實業(00006)及長實集團(01113)聯合發佈公告，宣佈將所持英國電網運營商UK Power Networks(UKPN)的全部權益出售給法國公用事業巨頭Engie，此次交易總作價超過1100億港元。消息帶動長和系股份造好，長江基建集團、長和、電能實業及長實集團分別升4.524%、4.516%、3.752%及3.045%，皆為升幅較大的恆指成份股。
　　然而，科技股走軟，阿里巴巴(09988)及騰訊(00700)分別跌3.574%及2.01%，拖低恆指的表現。
　　雖然Nvidia(US.NVDA)上季盈利及首季收入預測都好過預期，但股價仍跌。美股三大指數下跌，其中納指跌1.2%。
　　夜期及ADR上升，料恆指走勢向好，阻力參考10 SMA(約26798)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：鷹普精密(01286)、鍋圈(02517)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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25/02/2026 09:10

恆指力守50天線，技術反彈可期

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指低開168.23點，開市水平26913.68點亦為全日高位，指數在初段急回，至約10時軟至26590水平靠穩，指數一度反彈至26670水平後再回軟，指數在13:24跌至26480.86點的全日低位，之後指數反彈，彈至26630水平收市，全日波幅432.82點。恆指收報26619.1點，跌462.81點或1.71%，成交金額2362.25億元。國指及恆科指分別跌1.95%及2.07%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，失守10 SMA(約26842)，並補回上日出現之上升裂口，並將「島形底」的形態破壞。幸而，指數在跌近50 SMA(約26456)水平出現反彈，最終以陰燭收市。MACD熊差擴闊，全日上升股份713隻，下跌1189隻，整體市況偏弱。
　　恆指成份股只有18隻上升，其中萬州國際(00288)升4.422%，為最大升幅成份股。恒基地產(00012)及華潤啤酒(00291)分別升逾2%，亦為表現較佳之成份股。騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)分別跌3.346%及2.76%，為拖低指數的原因之一。
　　渣打集團(02888)在中午公布2025年全年業績，除稅前基本溢利增加18%至79億美元；除稅前列賬基準溢利增加18%至70億美元；並擬斥資15億美元回購。渣打集團升3.07%，收報197.9元；同業滙控(00005)跌0.44%，收報135.3元。
　　美股三大指數反彈，納指、標指及納指分別升1.04%、0.77%及0.76%。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考10 SMA(約26842)及20 SMA(約26979)。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：偉仕佳杰(00856)、黑芝麻智能(02533)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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24/02/2026 08:51

恆指現島形底，10天線為支持關鍵

大市分析

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支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指高開385.62點，開市水平26798.97點為全日低位，指數在首分鐘急抽升，升至26900水平之上，並反覆向好，至10:44升至27156.28點的全日高位後回軟，軟至27000水平靠穩。指數在約14時後向好，升至27130水平後再回軟，全日波幅357.31點。恆指收報27081.91點，升668.56點或2.53%，成交金額1729.63億元。國指及恆科指分別升2.65%及3.34%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開高走，曾升至2月13日以來高位，並升穿10 SMA(約26872.27)及20 SMA(約26981.72)。若與早前走勢一併參考，則譜成近「島形底」的利好形態。MACD熊差收窄，全日上升股份1352隻，下跌659隻，整體市況偏好。
　　恆科指共29隻成份股上升，其中蔚來(09866)、美團(03690)及中芯國際(00981)都升逾5%，皆為升幅較大的恆科指成份股。國指方面，紫金礦業(02899)升5.347%，為最大升幅的國指成份股。
　　阿里巴巴(09988)、友邦(01299)及騰訊(00700)分別升3.467%、4.07%及3.065%，為支持恆指上升的動力之一。上日急升的MiniMax(00100)及智譜(02513)，分別回吐13.35%及22.76%。
　　美國總統特朗普宣布向各國徵收15%的新關稅，疊加美伊局勢等因素，都影響投資市場氣氛，美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌1.66%、1.04%及1.13%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指繼上日走高後，將會出現獲利回吐，走勢偏軟，支持參考10 SMA。若失守的話，「島形底」的利好形態也會被破壞。另，是日港股通重啟，料大市交投會增加。

股份推介
瑞浦蘭鈞 (00666)

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理 由　：
　　瑞浦蘭鈞(00666)的主要業務為從事鋰離子電池產品的研發、製造及銷售。
　　集團早前發佈盈喜，預計全年實現淨利潤6.3億元至7.3億元人民幣，成功實現扭虧為盈。盈利突破核心源於兩大關鍵因素協同發力：一方面是動力及儲能電池產品出貨量持續增加，有效帶動收入穩步增長；另一方面是產能利用率提升與降本增效措施落地，推動毛利顯著改善。
　　綜合大行意見，集團預告去年純利扭虧為盈，意味着下半年純利約7億至8億元人民幣，令人驚喜。鋰電供給確立穿越過剩週期，庫存週期正式轉入「主動補庫」的繁榮期。
　　另方面，中國有色金屬工業協會鋰業分會此前發佈2026年1月鋰行業運行情況。碳酸鋰價格大幅上漲，市場交易活躍。碳酸鋰生產平穩，部分正極材料企業產線檢修。在潛在需求上升的情況下，料會帶動鋰電池需求，集團業務有望受惠。
　　近日集團走勢向好，並在金融科技系統出現信號。集團暫時未有市盈率，但以其盈喜的內容推斷，估計市盈率約18-20倍，在同業中尚算吸引。在市盈率將會由負變正的時刻，估值股價爆發力會較大，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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