12/02/2026 08:45

恆指乏方向，力守10天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開63.03點，初段回軟，至09:41跌至27133.77點的全日低位，之後指數反彈，至11:05升至27325.98點的全日高位後突回軟，跌至27230水平後再反彈，然後指數在27240–27320水平波動，全日波幅192.21點。恆指收報27266.38點，升83.23點或0.31%，成交金額2172.18億元。國指及恆科指分別升0.28%及0.9%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開後走勢反覆，最終以陽燭「十字星」收市。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成近「身懷六甲」的待變形態，並繼續守在10 SMA之上。MACD熊差收窄，全日上升股份1065隻，下跌844隻，整體市況偏好。
　　小米(01810)主席雷軍表示初代SU7正式停產，透露新一代SU7預計4月份上市，股價升4.272%。比亞迪股份(01211)及創科實業(00669)分別升3.497%及4.899%，都為支持恆指的動力之一，後者更為最大升幅恆指成份股。
　　美國1月非農就業新增職位13萬個，遠高過市場預期的7萬個，失業率跌至4.3%，降低市場對聯儲局年中前減息的預期。利率期貨顯示，市場預期聯儲局3月減息機會跌至約5%，6月維持利率不變的機會率由約25%升至41%。
　　美股三大指數先升後回，收市報跌，夜期及ADR下跌，料恆指走勢回軟，支持參考為10 SMA(約27073)。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：紫金黃金國際(02259)、靈寶黃金(03330)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

11/02/2026 09:04

恆指補裂口後現十字星，阻力看27350

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開175.8點，初段向好，至10:09升至27397.65點的全日高位後，走勢回軟，至約11:15軟至27170水平轉趨牛皮。午後指數一度回軟，至14:16跌至27104.82點的全日低位後反彈，彈至27150水平牛皮，全日波幅292.83點。恆指收報27183.15點，升155.99點或0.58%，成交金額2340.4億元。國指及恆科指分別升0.81%及0.62%；三項指數都向好，以國指走勢較佳。
　　恆指高開後走勢反覆，一度升至2月2日以來高位，並補回當天出現之下跌裂口，最終以陰燭近「十字星」收市，並重上10 SMA(約27129)之上。MACD熊差收窄；全日上升股份1064隻，下跌854隻，整體市況偏強。
　　國指共39隻成份股上升，其中阿里巴巴(09988)及中國海洋石油(00883)分別升1.647%及2.667%，為支持國指向好的動力之一。泡泡瑪特(09992)公布，在2025年，集團全IP全品類產品全球銷售超4億隻，其中THE MONSTERS全品類產品全球銷售超1億隻；泡泡瑪特升4.899%，亦為表現較佳的國指成份股。創新藥概念股向好，石藥集團(01093)及信達生物(01801)分別升5.521%及4.977%，為升幅較大的國指成份股。
　　美股三大指數個別發展，道指升及創收市新高，納指及標指回軟。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考27350水平。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：復宏漢霖(02696)、神威藥業(02877)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

10/02/2026 08:50

恆指創立春以來高位，上望27300

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指高開422.54點，早段略回軟，至09:47跌至26879.1點的全日低位，之後指數反彈，在約10:30升近27100水平後回軟，午後指數再上試27100水平，並在14:52升至27111.54點的全日高位後回軟，即市譜出雙頂形態，指數軟至近27000水平牛皮，全日波幅232.44點。恆指收報27027.16點，升467.21點或1.76%，成交金額2551.42億元。國指及恆科指分別升1.52%及1.34%；三項指數都向好，以恆指走勢較佳。
　　恆指高開高走，曾創2月4日以來高位，最終以陽燭「陀螺」收市，惟走勢受制於10 SMA(約27123)。MACD熊差收窄，全日上升股份1314隻，下跌642隻，整體市況偏好。
　　信達生物(01801)早前公布與禮來製藥(US.LLY)達成戰略合作，推進腫瘤及免疫領域創新藥物的全球研發進程；股價升7.421%，為最大升幅恆指成份股。滙控(00005)及友邦(01299)分別升3.338%及3.413%，為支持指數向好的主要動力。
　　美股三大指數向好，夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考27300水平。若未能上破，指數或調頭回軟。

股份推介
華潤醫藥 (03320)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　華潤醫藥(03320)主要從事各類醫藥及其他保健產品之研發製造、分銷及零售。
　　集團早前公布，旗下華潤三九2025年業績，營業總收入約316.29億元(人民幣，下同)，同比增長14.53%；上市公司股東應佔淨利潤約34.22億元，同比增長1.6%；每股基本盈利2.06元。料集團有望受惠於華潤三九的業績改善。
　　2025年，面對流感等呼吸道疾病發病率同比降低、醫保控費持續等因素影響，華潤三九錨定戰略航向，堅持「創新+品牌」雙輪驅動，在複雜市場環境中穩健前行。華潤三九聚焦核心治療領域，多維度擴充研發管線，深挖創新價值。華潤三九亦厚植品牌優勢，不斷優化業務佈局，鍛造全產業鏈競爭優勢，鞏固行業領軍地位，朝着「爭做行業頭部企業」的戰略目標堅實邁進。
　　近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約8.3倍，在同業中處偏低水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

09/02/2026 08:58

恆指力守百天線，冀現技術反彈

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開530.9點，早段略軟，至09:34跌至26295.03點的全日低位後反彈，至約11時彈至26570水平爭持。午後指數向好，至14:04升至26710.34點的全日高位後回軟，至約15:05軟至26520水平整固後再反彈，惟尾市再度回軟，全日波幅415.31點。恆指收報26559.95點，跌325.29點或1.21%，成交金額2478.65億元。國指及恆科指分別跌0.65%及1.11%；三項指數都向淡，以恆指走勢較遜。
　　恆指低開，一度跌至1月13日以來低位，幸能守在50 SMA(約26287)及100 SMA(約26286)之上，之後指數反彈，並以陽燭收市。MACD熊差擴闊，全日上升股份746隻，下跌1152隻，整體市況偏弱。
　　友邦(01299)、滙控(00005)及阿里巴巴(09988)分別跌5.543%、2.671%及2.882%，為拖低恆指的原因之一，同時也是跌幅較大的成份股。
　　汽車股向好，蔚來(09866)、零跑汽車(09863)及理想汽車(02015)分別升6.94%、5.837%及3.613%。比亞迪電子(00285)及比亞迪股份(01211)亦分別升1.193%及1.151%，皆為升幅較佳的恆科指成份股。
　　投資者對人工智能(AI)投資及估值的擔憂紓緩，美股三大指數反彈近2%或以上。夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考26700水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：理想汽車(02015)、順豐同城(09699)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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06/02/2026 09:06

恒指走勢勝大市，腦動極光(06681)進軍東南亞市場

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四恆指低開219.37點，初段走軟，並在約26410水平譜出「W」形走勢，包括在11:01跌至 26410.77點的全日低位，指數彈至26500水平整固。指數在約13:30後隨A股向好，至15:30升至26919.39點的全日高位後略回軟，全日波幅 508.62點。恆指收報26885.24點，升37.92點或0.14%，成交金額 3151.12億元。國指及恆科指分別升0.5%及0.74%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指低開高走，以陽燭收市，收市水平繼續守在 20 SMA (約 26894)之下。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份 897隻，下跌 1009隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
　　友邦(01299)、美團(03690)及中國移動(00941)分別升2.827%、1.791%及1.323%，為支持恆指向好的主要動力。
　　美國科技企業如Alphabet(US.GOOG) 及亞馬遜(US.AMZN) 等的大額資本開支大增，觸發投資者憂慮，股價下跌，並成為拖累美股的原因之一，三大指數收市報跌。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考 26300水平 (約50 SMA 及100 SMA 之上)。

股份推介
腦動極光－Ｂ (06681)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　腦動極光(06681)出海戰略近期連環出擊，從新加坡到馬來西亞，並計劃進一步拓展業務至印尼、泰國、越南等國家，準備就緒穩步進軍這個潛在規模總值達約100億人民幣的認知障礙治療市場。該公司股價4號一支大陽燭，圖表KDJ在低位形成金叉，顯示短期買入機會。
　　腦動極光先完成淨額近5億港元的股份配售，另進軍馬來西亞市場的計劃和部署。前者集資以擴大研發投入，加速認知障礙數字療法的AI大模型升級迭代，同時加強國內外市場擴張力度，預期未來兩年腦動極光的收益有望出現顯著的盈虧轉捩點。而後者正是推動該公司走向廣濶國際市場的加速器。
　　是次合作方為絲路之舟的母公司絲絡集團為總部設於香港與北京的綜合性跨國集團，深耕「一帶一路」市場，業務涵蓋國際貿易、品牌跨境等領域，在馬來西亞及東南亞多國擁有深厚的政府公共資源、醫療行業渠道網絡及項目運營經驗，具備強大的本地政策解讀、資源對接及項目落地執行能力。
　　雙方合作聚焦於臨床認證、科研轉化、本地醫院網絡佈局，未來將以馬來西亞合作為基礎，逐步拓展至印尼、泰國、越南等其他東南亞國家。絲路之舟是強大的助推器，尤其在馬來西亞擁有豐富的政府與醫療資源網絡，雙方合作將助力腦動極光高效完成產品准入、渠道對接與試點落地，縮短市場導入周期，提升商業轉化效率。
　　隨着新加坡、東南亞及歐盟市場的訂單釋放，預計將對業績產生實質性拉動作用，公司更可從「中國AI數字療法獨角獸」變為「國際AI數字療法企業」，估值有望大幅上調。完成配股後，財務實力大升，業務擴張力度將顯著增強。趁股價仍未真正發力，宜及早部署。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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05/02/2026 08:54

恆指未懼科技股回軟，MACD現背馳

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指低開37.72點，初段略好，至10:09升近26900水平後轉弱，反覆回軟，至11:20跌至26593.18點的全日低位後反彈，走勢反覆向好，至14:15升至27004.22點的全日高位後回軟，尾市回至26840水平，全日波幅411.04點。恆指收報26847.32點，升12.55點或0.05%，成交金額2854.33億元。國指及恆科指分別跌 0.05%及1.84%；兩者走勢都遜於恆指，又以恆科指走勢較差。
　　恆指低開後走勢反覆，最終以陽燭「陀螺」收市，收市水平繼續受制於20 SMA(約26857)。MACD熊差擴闊，與指數背馳。全日上升股份1011隻，下跌918隻，整體市況偏好。
　　科技股走弱，恆科指共22隻成份股下跌，其中金蝶國際(00268)、攜程(09961)、同程(00780)及金山軟件(03888)分別跌12.638%、6.147%、5.668%及5.141%，皆為跌幅較大的成份股。
　　騰訊(00700)旗下微信表示，收到用戶針對元寶的反饋和投訴，其相關春節營銷活動存在通過「做任務」、「領紅包」等方式誘導用戶高頻分享鏈接到微信群等場景，干擾平台生態秩序、影響用戶體驗、對用戶造成騷擾。經研判，對元寶的違規鏈接進行處置，限制其在微信內直接打開。 騰訊跌3.959%，是表現較差的恆指成份股。
　　友邦(01299)、創科實業(00669)及中國神華(01088)分別升1.397%、5.283%及5.665%，為支持恆指向好的動力之一。
　　美股三大指數個別發展，道指升，標指及納指跌，後者主要受投資者憂慮人工智能(AI)相關股份估值過高影響。
　　夜期下跌而ADR上升，兩者背馳，料恆指走勢偏軟，支持參考26500水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：兗礦能源(01171)、中煤能源(01898)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

04/02/2026 09:11

恆指現身懷六甲，嘉利國際(01050)英偉達訂單量產添動能

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開220.19點，指數初段向好，至09:56升至27126.48點的全日高位。不過，指數在約10時後突急跌，至10:47跌至26431.8點的全日低位後反彈，午後彈至26800水平牛皮，全日高低位在早市約1小時內出現，波幅694.68點。恆指收報26834.77點，升59.2點或0.22%，成交金額3351.52億元。國指及恆科指分別跌0.3%及1.07%，走勢皆遜於恆指。
　　恆指高開低走，創1月22日以來低位，最終以陰燭「錘頭」收市，收市水平失守20 SMA(約26838)。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD熊差擴闊，全日上升股份1207隻，下跌706隻，整體市況偏好。
　　恆指方面，滙控(00005)升3.118%，是支持恆指的主要動力。不過，騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)分別跌2.924%及1.408%，是表現較差的成份股。
　　美股三大指數先升後回，收市報跌。夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏淡，支持參考26500水平。

股份推介
嘉利國際 (01050)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$3.00以上

理 由　：
　　隨著英偉達(Nvidia)執行長黃仁勳在2026年達沃斯論壇重申AI基礎設施將迎來數兆美元的基建周期，全球AI產業鏈正由「小量樣板」邁向「大規模量產」。在此背景下，老牌伺服器機殼大廠嘉利國際(01050)近日發布的公告指，公司已成功切入AI核心供應鏈，成長動能大幅提升。
　　根據1月22日最新公告，嘉利國際獲納入Nvidia合格供應商名單後的DGX伺服器機殼訂單已完成驗證並進入量產，將直接貢獻2026年業績。更具戰略意義的是，公司已取得Vera Rubin系列樣板訂單，涵蓋AI運算機箱及網絡交換器，預計於2026年內交付。這意味著嘉利已進入Nvidia核心開發圈，為2026年下半年啟動的次世代AI數據中心奠定基礎。
　　除了GPU領域，嘉利在ASIC（專用集成電路）訂單上也取得突破，客戶極大機率為Google等北美科技巨頭。市場料2026年ASIC架構伺服器市佔將升至27.8%，嘉利憑藉高效能優化方案，將受惠於這波高於行業增速的紅利。
　　為應對龐大訂單，嘉利透過「中國 + 泰國」雙基地模式分散風險，採用超過1,000台六軸機械臂進行全面自動化生產。在泰國擴建的新廠預計2026年底投產，滿足客戶對「中國＋1」供應鏈靈活性的嚴格要求。公司近日宣布折讓一成以先舊後新方式配股集資1.52億元，主要用於擴充海外（特別是泰國）生產伺服器機殼的產能。全球AI軍備競賽，公司此舉長遠對發展正面，配股消息公布後，股價亦相對穩定，反映市場看好公司發展及長遠股價表現。
　　對比台灣同業勤誠（台：8210）約40倍的市盈率，嘉利國際目前的估值顯著被低估。隨著AI伺服器需求由樣品轉向大批量生產，嘉利的規模化製造優勢將進一步釋放。
　　嘉利國際兼具「高息收息股」與「核心科技股」雙重屬性，往績股息率逾7厘。以保守30倍估值計算，目標價看3元以上；若對標同業以40倍估值計算，股價可看4元以上，較現價潛在逾60%漲幅。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。