05/12/2025 09:54

港股續二萬六關窄幅上落

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25200            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周四(4日)收市報25935點，升175點或0.68%。大市全日成交1793億元。國指升77點或0.86%，報9106點；科指升80點或1.45%，報5615點。小米(01810)的小米汽車App已推出現車選購功能，可買3類現車，該股收漲4.4%，報41.98元。晶片股造好，中芯(00981)收升3.9%，報69.8元；英諾賽科(02577)升5%，報77元；華虹半導體(01347)升3.1%，報76.25元；上海復旦(01385)升2.8%，報39.86元。美國總統特朗普表示，他會見了英偉達行政總裁黃仁勳，黃仁勳了解自己在出口管制問題上的立場。
　　道指周四報47850點，跌31點或0.07%；標指轉升0.11%，報6857點；納指倒漲0.22%，報23505點。Meta股價曾抽高5.7%，收市仍升3.4%，彭博報道，Meta行政總裁朱克伯格要求「元宇宙」(Metaverse)部門明年的預算大削三成，包括最快1月展開裁員行動。與此同時，歐盟發言人指出，Meta旗下WhatsApp的人工智能(AI)功能可能損害競爭，面臨全面的反壟斷調查。其他重磅股中，英偉達(Nvidia)股價反彈2.1%，Netflix則跌0.7%，蘋果與亞馬遜都回吐超過1%。小型股指數羅素2000進賬0.71%，報2529，創收市歷史新高；反映中國概念股表現的金龍指數反彈0.39%，報7731點。歐股全線向上，英、法及德股分別升0.19%、0.43%%及0.79%。亞太股市今早(5日)個別走，日經225指數現時報50310點，跌718點或1.14%。南韓綜合指數現時報4056點，升28點或0.70%。港股續二萬六關窄幅上落。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

04/12/2025 09:53

減息預期升溫，惟恒指向下

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25000            阻 力 位：26400

理 由　：
　　恒指周三(3日)收市報25760點，跌334點或1.28%。大市全日成交1643億元。國指跌154點或1.68%，報9028點；科指跌89點或1.58%，報5534點。中國機器按摩服務提供商樂摩科技(02539)首掛，全日收報54.5元，較招股價40元升36.25%。內地煤系高嶺土公司金岩高嶺新材(02693)首掛，全日收報7.46元，較招股價7.3元升2.2%。德銀天下(02418)被證監會點名股權高度集中，股價瀉28%，報7.05元。
　　道指周三報47882點，升408點或0.86%。標指倒升0.3%，報6849點；納指進賬0.17%，報23454點；重磅股中，Netflix收市挫4.9%；微軟否認有關集團降低人工智能(AI)軟件銷售增長目標的報道，股價仍挫2.5%，為表現最差道指成份股，亞馬遜跌0.9%。總統特朗普政府銳意推動機械人技術發展，據報考慮在明年發布相關行政指令，機械人概念股急漲，iRobot飆升73.9%，Serve Robotics漲18.2%，特斯拉(Tesla)攀升4.1%。國會議員據報阻止一項限制英偉達(Nvidia)向中國及其他非盟友國家出售AI晶片的法案，意味着英偉達的游說工作取得重大勝利，股價仍滑落1%。亞太股市今早(4日)個別走，日經225指數現時報50488點，升624點或1.25%。南韓綜合指數現時報4004點，跌31點或0.79%。減息預期升溫，惟恒指向下。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

03/12/2025 10:11

港股好淡爭持，26000上下徘徊

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25300            阻 力 位：26600

理 由　：
　　恒指周二(2日)收市報26095點，升61點或0.2%。大市全日成交1782億元。國指升9點或0.11%，報9182點；科指跑輸，收跌20點或0.37%，報5624點。三生製藥(01530)折讓6.5%配股籌約31億元，該股全日跌4.6%，報30.22元。蔚來(09866)一輛EC6在上海發生交通意外，導致隔離帶斷裂，車身斷成兩截，未有起火，該股收挫6.7%，報40.4元。
　　道指周二報47474點，升185點或0.39%；標指漲0.25%，報6829點；納指揚0.59%，報23413點。重磅股中，英偉達(Nvidia)股價曾升3.2%，收市仍漲0.9%；蘋果公司及Alphabet漲幅分別為1.1%和0.3%。波音公司財務總監唱好會扭轉今年燒錢的狀況，明年將錄得數以十億美元計的現金流，刺激股價攀升10.2%，為表現最強道指成份股。亞太股市今早(3日)個別走，日經225指數現時報49709點，升406點或0.82%。南韓綜合指數現時報4034點，升39點或0.98%。港股好淡爭持，26000上下徘徊。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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02/12/2025 09:52

美減息利好港股，恒指企穩二萬六

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25200            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周一(1日)收報26033點，升174點或0.67%。大市全日成交2008.84億元，錄得北水淨流入21.48億元。88隻藍籌股中，71隻上升。科網股個別發展，騰訊(00700)升1.3%，報619.5元；阿里巴巴(09988)升2.2%，報154.9元；京東集團(09618)升0.5%，報117.1元。小米(01810)逆市跌1.8%，報40.3元；美團(03690)績後遭大摩下調目標價11%，跌2.9%，報99.55元，為跌幅第二大藍籌。泡泡瑪特(09992)跌4.3%，報215.2元，為跌幅最大藍籌；滙控(00005)升1.1%，報110.5元；理想汽車(02015)跌2.3%，報70.3元。
　　道指周一收市報47289點，跌427點或0.9%；標指挫0.53%，報6812點；納指跌0.38%，報23275點；反映中國概念股表現的金龍指數回升0.87%，報7860點。歐股偏軟，英、法及德股分別跌0.18%、0.32%及1.04%。空中巴士(Airbus)召回全球6000架A320檢修，引發市場對飛機質量的擔憂，股價曾插水10.8%，收市仍挫5.8%。亞太股市今早(2日)個別走，日經225指數現時報49573點，升270點或0.5%。南韓綜合指數現時報3978點，升57點或1.472%。美減息利好港股，恒指企穩二萬六。

股份推介
洛陽鉬業 (03993)

建 議 　：--
止 蝕 　：$15.00            目 標　 ：$20.00

理 由　：
　　洛陽鉬業(03993)在今年有色金屬板塊強勢上漲的市場環境中表現突出，第三季度純利大幅增長96.4%至56.08億元人民幣，主要受益於主要產品價格上升及銅產品產銷量增長。首三季累計純利達142.8億元，增長72.61%，加權平均淨資產收益率提升至18.65%，顯示出強勁的盈利能力。公司近期宣布投資不超過10.84億美元建設剛果（金）KFM二期工程項目，預計建設期2年，2027年建成投產後將新增年處理726萬噸原礦規模，並實現年平均10萬噸銅金屬的產能增量，為未來增長提供新動力。在全球有色金屬供需格局趨緊的背景下，美聯儲降息周期進一步強化金屬板塊的投資邏輯，其中工業金屬與降息的相關系數達0.6-0.7，使行業呈現易漲難跌態勢。隨著新能源產業與半導體領域對銅、鈷等關鍵金屬需求持續攀升，洛陽鉬業憑藉其全球資源布局與產能擴張策略，有望在金屬價格上行周期中持續受益，進一步鞏固其在有色金屬行業的領先地位。目標價20元，止蝕價15元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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01/12/2025 09:50

港股漸擺脫弱勢，恒指或上尋26500點

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25200            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周五(28日)收市報25858點，跌87點或0.34%。大市全日成交1462億元。國指收報9130點，跌34點或0.38%。科指收報5599點，升1點或0.02%。內地電容器薄膜製造商海偉股份(09609)首日掛牌，全日收報11元，較招股價14.28元跌23%。泡泡瑪特(09992)升2.8%，報224.8元，是升幅最大藍籌。
　　美國感恩節翌日，美股周五只有半日市並明顯造好。道指收市報47716點，上升289點或0.61%；標指升0.54%，報6849點；納指漲0.65%，報23365點，為連升5個交易日；反映中國概念股表現的金龍指數反彈0.54%，報7792點；本周累計，道指升2.3%，標指漲3.2%，納指回揚4.2%；金龍中國指數上漲1.7%；11月累計，道指回吐0.4%，標指下滑0.3%，納指降低2.2%，金龍中國指數急跌5.8%。歐股靠穩，英、法及德股分別升0.27%、0.291%及0.29%。加密貨幣「一哥」比特幣曾揚1.72%，報92979美元，其後曾轉跌超過1%。亞太股市今早(1日)個別走，日經225指數現時報49418點，跌835點或1.6%。南韓綜合指數現時報3915點，跌11點或0.291%。港股漸擺脫弱勢，恒指或上尋26500點。

股份推介
金沙中國有限公司 (01928)

建 議 　：--
止 蝕 　：$18.00            目 標　 ：$25.00

理 由　：
　　受益澳門旅遊業發展及演唱會經濟效益等，澳門博彩行業持續復蘇，澳門政府預期2026年度旅遊業可望延續發展，審慎估算明年全年博彩毛收入為2,360億澳門元。澳門最大規模綜合娛樂度假村的經營者金沙中國(01928)公佈，今年第三季度淨收益分別同比增長7.3%及環比增長6.1%至19.0億美元，已恢復至2019年同期的九成。期內受益於倫敦人二期的全面投入服務和新的推廣策略推動，中場及博彩機市場份額回升至25.4%，中場業務分別同比增長12.1%及環比增長9.0%；零售業務毛收入和經營利潤分別同比增長4.0%及4.6%，環比增長4.0%及3.7%；酒店入住率達96.8%；經調整EBITDA分別同比增長2.7%及環比增長6.2%至6.0億美元，已恢復到2019年同期的八成。總體表現亮眼，進一步鞏固中場和非博彩領域具領先地位，可留意。目標價25元，止蝕價18元。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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28/11/2025 10:41

阿里(09988)雲+AI戰略現商業成果，創造長期價值

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25200            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周四（27日）收市報25945點，升17點或0.07%。大市全日成交2047億元。國指升2點或0.03%，報9164點；科指跌20點或0.36%，報5598點。內地電商平台「羊小咩」母公司量化派(02685)首日掛牌，收報18.5元，較招股價9.8元升88.8%。中國太平(00966)傳承保大埔宏福苑綜合保險，該股曾瀉逾8%，低見16.77元，全日跌1.9%，報17.9元。
　　道指周四(27日) 感恩節假期休市。亞太股市今早(28日)個別走，日經225指數現時報50114點，跌52點或0.1%。南韓綜合指數現時報3946點，跌40點或1.01%。阿里雲+AI戰略現商業成果，創造長期價值。

股份推介
阿里巴巴－Ｗ (09988)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　阿里巴巴(09988)最新季度財報顯示，電商與雲業務表現均優於市場預期，尤其雲智能集團收入按年大增34%，帶動整體業績穩健增長，獲多家投行給予「買入」或「跑贏大市」評級。阿里雲在AI需求強勁支持下，不僅收入增速創新高，外部商業化收入亦同步加速至29%，AI相關產品收入已連續九個季度實現三位數增長，顯示其全棧AI能力正逐步轉化為商業成果。?
　　從投資分析角度看，AI+雲是集團的另一核心增長引擎。管理層在業績會上明確指出，未來將加大在算力、模型及生態系統的投入，目標是在中國AI基建與大模型競賽中穩固領先地位。當前阿里雲在中國AI雲市場份額達35.8%，領先第二至第四名總和，並與NBA、萬豪、中國銀聯及博世等企業達成合作，顯示其技術實力與市場認受性。?
　　AI To B市場外，集團旗下千問App推出市場並取得良好成果，其公測一週下載量突破千萬，成為史上成長最快的AI應用，這不僅反映阿里在AI To C市場的潛力，也為估值重構提供契機。集團正將AI技術無縫接入電商、地圖、本地生活等生態，目標打造「未來的AI生活入口」，有望進一步擴大用戶基數與應用場景。?
　　阿里目前處於戰略投入期，過去四個季度已投入約1200億元人民幣於AI及雲基礎設施，而資本開支將適時調整以滿足客戶需求。筆者認為，全球強勁的AI需求與持續擴大的用戶基數，為阿里創造長期戰略價值，而短期盈利或受擴張拖累，但後續變現路徑與盈利能力更為可取。
　　技術面上，股價從11月21日約147港元反彈近日至150元以上並取得支持，後續若能穩守20日移動平均價159.6元，料反彈趨勢可望延續，股價重上180元以上。中長線方面，阿里雲+AI產品的實力已獲市場驗證，其AI生態落地進度與長期變現潛力值得期待。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

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27/11/2025 09:19

大市交投仍偏疏，未能穩守26000點

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：25200            阻 力 位：26500

理 由　：
　　恒指周二(26日)收市報25928點，升33點或0.13%。大市全日成交2070億元。國指升4點或0.04%，報9162點；科指升6點或0.11%，報5618點。阿里巴巴(09988)績後逆市跌1.9%，報154.8元；周大福(01929)績後挫6.1%，報14.31元，為表現最差藍籌；佑駕創新(02431)折讓近10%配股籌2.1億元，該股大跌11.3%，報14.67元，跌穿配股價14.88元。耀才證券(01428)升5.7%，報7.93元，阿里巴巴關聯公司螞蟻集團入股耀才交易限期延長至明年3月25日。
　　道指周二收市報47427點，升314點或0.67%；標指彈0.69%，報6812點；納指漲0.82%，報23214點；重磅股中，英偉達(Nvidia)股價收市反彈1.4%，微軟升1.8%，之前連續3天刷新紀錄的Alphabet則回吐1.1%，波音回升2.5%，為表現最強道指成份股。亞太股市今早(27日)個別走，日經225指數現時報50261點，升702點或1.42%。南韓綜合指數現時報4019點，升58點或1.47%。大市交投仍偏疏，未能穩守26000點。《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》

*筆者無持有上述股份任何權益

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