羅博仁(Brian Roberts)是香港交易所證券產品發展主管,負責發展與管理交易所買賣基金(ETF)和槓桿及反向產品業務。

10/06/2021 10:00

《ETF解碼-羅博仁》探討ESG主題ETF

  《ETF解碼》隨著大眾對氣候變化、社會議題及企業管治的關注日益加深,愈來愈多投資
者冀透過個人的投資選擇,為世界帶來更多正面影響。在此氛圍下,不難發現環境、社會及管治
(ESG)相關投資在金融市場上的蹤影,以及ESG投資正在環球投資市場加速增長。本文將
探討全球ESG投資的最新發展及香港ESGETF領域的現況。

*環球ESG投資增長,帶動資金流入相關ETF*

  放眼全球,ESG投資近年增長速度已超越其他投資類別,其資產管理規模(AUM)由
2014年的18﹒3萬億美元,上升至2020年的40﹒5萬億美元,升幅達122%,其
他類別投資在同期的升幅僅36%。與此同時,ESG投資在全球AUM中的佔比由2014年
的28﹒9%,上升至2020年的39﹒8%。
  ESG投資愈來愈普及,帶動了相關投資主題的產品,包括交易所買賣基金(ETF)。
ESGETF的資金流入規模近年屢創新高,全球AUM從2018年的220億美元,躍升至
2020年6月的880億美元,而同期全球ESGETF的數量,則從206隻增加至369
隻。

*ESG投資與回報的關聯性*

  ESG與投資回報的關聯性甚高,將ESG因素(例如能源效益(E)、員工健康與安全(
S)和股東權益(G))納入業務運營考慮的公司,很可能有較佳條件創造更優秀的財務業績。
Morningstar研究顯示,ESG指數的表現一般較非ESG同類型指數為佳;其次,
將ESG因素納入投資程序,亦可減低投資的下行風險。
  ESG投資表現較大市優勝的情況,同樣在香港ETF市場出現:根據香港交易所資料,去
年於香港ETF市場表現最好的三隻ETF中,有兩隻均與ESG相關,其中一隻投資中國電動
汽車行業的新上市ETF,其年度回報更達到123﹒1%,成為年度表現最佳ETF。

*聚焦中國ESG相關投資*

  ESG在西方國家經已成為投資主流,往後亞洲(包括中國)或有望帶領全球ESG投資市
場的增長。中國近年積極推動減碳政策,致力實現碳中和,又大力加強企業管治。在政策主導和
支持下,中國ESG投資逐漸成為重要投資主題。截至2020年6月,全國ESG相關基金及
ETF的AUM達到73億美元,較2019年底增加32%。
  根據香港交易所成立的可持續及綠色交易所STAGE網站
(hkex﹒com﹒hk╱stage),目前在香港上市、以ESG為主題的ETF有3隻
,隨著中國的ESG投資升溫,預計未來將有更多ESG相關產品推出市場,有助推動香港
ETF市場的產品多樣性。
  ESGETF或許可助投資者以較低成本將ESG因素納入投資組合。然而,與所有投資一
樣,ETF投資涉及風險,無法保證獲利。投資者在作出任何投資決定之前,應先了解ETF投
資的風險。《香港交易所交易所買賣產品主管 羅博仁》

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槓桿及反向產品是一種採用衍生工具投資產品。衍生工具主要為期貨或掉期合約。

有別於傳統跟蹤指數的交易所買賣基金,槓桿及反向產品通常稱為「單日」產品,因為它的投資目標是提供相等於相關指數表現特定倍數或特定相反倍數的單日回報。

槓桿產品旨在提供相等於相關指數特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍槓桿產品,當指數於某日上升10%,有關兩倍槓桿產品就應提供20%的單日回報。

至於反向產品旨在提供相反於相關指數表現特定倍數的單日回報,例如,投資者買入一隻兩倍反向產品,當指數於某日上升10%,有關反向產品就會錄得20%的單日虧損。

當你持有槓桿及反向產品超過一日,有關產品的回報,與相關指數表現的特定倍數,可能會出現偏離。
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