《談國論企－黎偉成》四中全會可提振工業生產固投轉活

　　中國的規模以上工業增加值在2025年10月份同比增長放緩、環比回落，而全國固定資產投資（不含農戶）更加大跌幅成二連跌，皆屬弱化之況，惟於是月底舉行的四中全會所制定的「十五五」規劃，所提出建設現代化產業體系和建設強大國內市場，使供應與需求相輔相成的齊步平衡強力發展，肯定會提振工業生產和固投活動逐步重新轉活。
　
*十五五肯定再促工商各業生產固投持續提升*
　
　　工業生產和全國固投於2025年10月份明顯轉淡，無疑受到以美國、歐洲等地的經濟走弱和經貿單邊保護主義一定程度困擾，但不可排除乃工商各業於是月份每多靜待中國共產黨第二十屆中央委員會於10月23日招開的第四次全體會議（四中全會），所制定的第十五個五年規劃（即「十五五」）。

　　 　 「十五五」論經濟發展的主要目標：「高質量發展取得顯著成效，科技自立自強水平大幅提高」，八大任務的第一條為「建設現代化產業體系」，作為「鞏固壯大實體經濟根基的重要支持力量」，而第三條所提出的要「建設強大國內市場」，供與求相輔相成的配合齊步發展，特別是要提質升級，相信這對規模以上工業增加值和全國固定資產投資（不含農戶）有相當強大的延續性利好影響。
　
　　由是不須對工業生產和固投於2025年10月份的相對較弱表現過份「憂慮」，尤其是相關行業仍以高技術和高設備行業保持相對較穩好的表現，是為可穩俏看前景之因。
　
*工業生產放緩惟裝備及高技術產量仍快增*
　
　　從中國國家統計局所發布的最新數據顯示：（甲）工業生產。全國規模以上工業增加值，於2025年10月份同比增長4.9%，比9月份所增6.5%低1.6個百分點，成2025年前10個月增長最低的月份，因：即使製造業的增加值於10月份保持相對較快增長，但所增4.9%，遠低於9月份的7.3%升幅，其中裝備及高新技術的工業行業和企業的生產增幅亦放緩至7.2%，但仍顯國家政策要積極加快構建新發展格局，推動高質量發展，產業保持多時向新向好的良性成長態勢。
　
　　君不見，全國規模以上工業增加值保持多個良性發展，特別是（一）「高技術製造業」項目的產品於10月份生產保持相對較快之速：(1)3D打印設備產品產量於1-10增加30.8%，工業機器人產品增產17.9%和新能源汽車度增產19.3%，無疑比1-9月份的增幅有所收窄，卻仍為高增長之數，凡此都是國家十分側重的項目，通過自我創新和自力更生的強力發展取良性成績，不僅顯國民經濟升級提質發展，更為美國惡意對華的科技和高尖生產設備打壓封殺劣行的一個很好的反制反擊。
　
　　製造業中的高技術或裝備行業生產保持快速增長的，有「通用設備」製造業於10月份的增加值為6.9%、「計算機、通信和其他電子設備」增8.9%、汽車製業增16.8%和鐵路船舶航空航天及其他運輸設備的升幅為15.2%，是為資本密集的「機電器材」的出口快增和佔比逾六成的重要支持力量。
　
*農副食品加工食品紡織等業製造生產尚可*
　
　　但生產放緩者有（二）與民生有關的工業，「農副食品加工業」的增加值於10月份同比增產2.5%，「食品製造業」增產2.1%。和（三）紡織業的增加值升0.2%。
　
　　再看（乙）全國固定資產投資（不含農戶），則保持每下愈況之象：於2025年1-10月份累計40.8萬億元，同比減少1.7%，比1-9月份累計37.15萬億元所減0.5%環比多減1.2個百分點，為二連跌，是為近年再度出現的收縮現象，但連同1-8月份32.61萬億元僅增0.5%、1-7月份28.82萬億元升1.6%和1-6月份24.86萬億元增2.8%，下行之況相當明顯，此與工業企業生產回落有關，亦為工商各業待「十五五」而在放慢固投，合理。
　
　　由是製造業固投10月份僅2.7%，比9月份的3.7%升幅低1個百分點，但為(I)高技術產業投資中的信息服務業同比增32.7%稍低於上月的33.1%升幅，航空航天器及設備製造業增19.7%稍不如上月的20.6%、計算機及辦公設備製造業增4.1%，升幅亦低於前此。但房地產開發投資於三季度同比減少13.9%，比二季度減11.2%和比一季度減9.9%的跌幅，有所擴大，有利「去庫存」。
　
*航空航天器信息服務等高技術產業固投旺盛*
　
　　與民生有關的行業固投仍相當強勁：農副產品加工業於10月份的固投同比增加10.7%、食品製造業增加固投5.9%，增長態勢不差。要高度注意的是紡織業，即使生產和外銷有所放緩，但固投於10月份同比增長8.3%，意味與民生內需強烈，出口美國暫不受關稅之壓。
　
　　凡此，皆顯中國辦好自己的事情有良佳效益，故美帝對華的打壓圍堵甚至封殺劣行不斷升級，暫時未見有拖慢中國經濟發展步伐。反而美國面對經濟衰退壓力日甚，債務問題更絕對不可忽視。《資深財經評論員　黎偉成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
　
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