26/03/2026 08:47

外賣大戰該結束，美團(03690)急漲撐大市

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開216.81點，初段向好，至9:54升至25390.3點的全日高位，之後指數反覆回軟，至13:02跌至25015.2點的全日低位，之後指數一度急反彈，在約13:44升至25390水平後再回軟，惜未能挑戰早市高位，軟至25160水平靠穩，並在約14:45後略走好，全日波幅375.1點。恆指收報25335.95點，升272.24點或1.09%，成交金額3509.33億元。國指及恆科指分別升0.98%及1.91%；三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。
　　恆指高開後走勢反覆，最終以陽燭近「錘頭」收市，收亦水平重上250 SMA(約25111)。MACD熊差收窄，全日上升股份1231隻，下跌696隻，整體市況偏好。
　　國家市場監督管理總局官網轉載《經濟日報》名為《外賣大戰該結束了》的文章，其中提到，在近日舉行的新聞發佈會上，市場監管總局披露了外賣平台反壟斷調查的最新進展，表示監管部門已進駐相關平台開展現場調查，下一步將通過問卷、核查等方式進一步傳導監管壓力，研究處置措施。投資者憧憬外賣的內捲式大戰或將告一段落，美團(03690)升13.924%，單一股份帶動恆指上升98.086點。京東(09618)及阿里巴巴(09988)都升逾4.5%。
　　海底撈(06862)及泡泡瑪特(09992)在公布業績後，分別跌11.069%及22.514%，是跌幅較大的恆指成份股。泡泡瑪特在2025財年的收益為人民幣371.20億元，同比增長184.7%；公司擁有人應佔溢利為人民幣127.76億元，同比增長308.8%。業績雖好，但有越來越依賴THE MONSTERS系列的情況，繼續靠Labubu 「單天保至尊」，難免教投資者擔心其業務的可持續性。
　　美國向伊朗提出包含15個要點的停戰方案，市場憧憬中東緊張局勢或將緩和。不過，伊朗拒絕相關方案，同時提出5個停戰條件。美股三大指數向好，但升幅有限，道指、標指及納指分別升0.7%、0.5%及0.8%。
　　夜期下跌而ADR微升，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考25150水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：美團(03690)、京東工業(07618)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

25/03/2026 09:06

恆指受制250天線，業績股走勢佳

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周二恆指高開377.35點，初段回軟，至10:02跌至24555.50點的全日低位後，反覆向好，午前升至24829水平。午後指數曾略回軟，軟至24670水平整固，並在約14時後再向好，至15:12升至25077.09點的全日高位後走軟，全日波幅521.59點。恆指收報25063.71點，升681.24點或2.79%，成交金額3030.73億元。國指及恆科指分別升2.31%及2.51%；三項指數都向好，以恆指走勢較佳。
　　恆指高開高走，以陽燭收市，惜未能上破250 SMA(約25109)，雖然指數有反彈，但未宜過分樂觀。MACD熊差收窄，全日上升股份1480隻，下跌504隻，整體市況偏好。
　　老鋪黃金(06181)在2025財年的收入人民幣273.03億元，同比升221%；母公司所有者應佔利潤人民幣48.68億元，同比升230.5% 。老鋪黃金股價升16.115%，為最大升幅恆指成份股。
　　藥明康德(02359)在2025財年的營業收入454.56億元，同比增長15.84%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約191.51億元，同比增長102.65%。集團料2026年整體收入達到513億至530億元，持續經營業務收入同比增長18%至22%。藥明康德升10.613%，為第二大升幅恆指成份股。
　　友邦(01299)及滙控(00005)分別升7.246%及3.953%，為支持恆指向好的動力之一。
　　美股三大指數一度急回，收市跌幅收窄，道指、納指及標指分別跌0.2%、0.8%及0.4%。
　　夜期上升而ADR下跌，兩者背馳，料恆指走勢反覆偏軟，支持參考24750 / 24500 水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：綠色動力環保(01330)、江南布衣(03306)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

24/03/2026 09:01

特朗普出口術，市況峰迴路轉

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周一恆指低開488.18點，開市水平24789.14點亦為全日高位，之後指數回軟，軟至24600水平靠穩，但走勢在約10:30後再轉差，軟至24420水平再靠穩。指數在約13:30再轉弱，並在14:48跌至24203.54點的全日低位後反彈，升至24430水平後略回軟，全日波幅585.66點。恆指收報24382.47點，跌894.85點或3.54%，成交金額3686.77億元。國指及恆科指分別跌3.11%及3.28%；三項指數都下跌，以恆指走勢較差。
　　恆指低開低走，曾跌至2025年7月16 日以來低位，最終以陰燭收市。恆指在失守250 SMA(約25108)後，已失守所有的主要平均線，下一個支持只能參考之前的低位，例如24150 / 24000水平。MACD熊差擴闊，全日上升股份298隻，下跌1808隻，整體市況甚差。
　　恆指成份股共88隻下跌，只有2隻上升，分別是吉利汽車(00175)及中海油(00883)，分別升2.459%及0.395%。老鋪黃金(06181)及中國宏穚(01378)分別跌8.592%及8.116%，為最大跌幅的成份股。
　　恆科指方面，只有零跑汽車(09863)逆市升2.692%，是唯一錄得升幅的恆科指成份股。商湯(00020)及嗶哩嗶哩(09626)分別跌6.5%及6.042%，為最大跌幅的成份股。
　　美國總統特朗普表示，美伊雙方已舉行會談，美方將會推遲五日打擊伊朗的發電站及能源基礎設施。雖然伊朗外交部表示，伊朗和美國之間不存在任何對話，但特朗普的「操作」，足以挽回投資者的信心，美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升1.4%、1.1%及1.4%。
　　夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考25000水平。

股份推介
雅迪控股 (01585)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
　　雅迪控股(01585)的主要業務為於中國從事電動兩輪車、電池及相關配件的開發、製造及銷售。
　　集團早前發盈喜，料截至2025年12月31日止年度錄得的純利不少於人民幣29億元，而2024年同期錄得的純利則為人民幣12.7億元。預期純利增加主要由於電動兩輪車銷售增加及優化產品結構所致。國元國際此前指出，公司持續聚焦長期增長，不斷投資於研發，尤其是新產品創新及有關核心部件的先進技術，並同時加大在國內和全球各地推廣「雅迪」品牌的力度，使得公司的產品競爭力和全球營銷能力不斷提升。
　　集團在3月1日宣佈，其位於越南北寧省新興工業區的智能製造工廠一期項目正式竣工，一期投資額超1億美元。該工廠初期設計產能為每年100萬輛，計劃後續階段逐步提升至每年200萬輛。
　　另方面，中東局勢緊張使油價上升，使投資者和用家都希望以新能源的汽車去替代，以避開因油價上升帶來之影響，並有望增加對新能源汽車的需求，集團的業務也有望受惠。
　　集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約26.762倍，在同業中處中間水平，可予留意。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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23/03/2026 08:49

MACD現熊差，恆指料隨外圍軟

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　上周五恆指低開163.3點，在09:39升至25563.88點的全日高位，之後指數急回軟，至約10時軟至25350水平牛皮。指數在約14:20後轉弱，至15:03跌至25121.46點的全日低位後反彈，彈至25250水平靠穩，全日波幅442.42點。恆指收報25277.32點，跌223.26點或0.88%，成交金額3425.18億元。國指及恆科指分別跌1.4%及2.48%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開後，一度跌至3月10日以來低位，力守250 SMA(約25107)，之後指數反彈，最終以陰燭「十字胎」收市。MACD由牛差轉熊差，釋出利淡訊號。全日上升股份653隻，下跌1286隻，整體市況偏弱。
　　小米(01810)及阿里巴巴(09988)在公布業績後下跌，分別跌8.59%及6.28%，為最大跌幅的恆科指成份股，同時也是拖低恆指的原因之一。
　　中東緊張局勢加劇，上周五美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌0.96%、1.51%及2.01%。
　　夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考24900水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：布魯可(00325)、寧德時代(03750)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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20/03/2026 08:55

阿里(09988)績後ADR跌，恒指支持看25250

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周四(19日)恆指低開474.86點，初段反彈，並在 10:34 升至 25737.83點的全日高位，之後走勢回軟，至 13:51 跌至 25449.06點的全日低位，之後反彈至25580水平後再回軟，全日波幅 288.77點。恆指收報 25500.58點，跌524.84點或2.02%，成交金額 3062.14億元。國指及恆科指分別跌1.58%及2.19%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。
　　恆指低開低走，中段曾反彈及升穿 200 SMA (約25684)，惟之後指數走勢回軟，最終以陰燭「倒轉錘頭」收市，未能守在200 SMA 之上。MACD牛差收窄；全日上升股份487隻，下跌 1497隻，整體市況偏弱。
　　恆科指共27隻成份股下跌，其中騰訊音樂(01698)及騰訊(00700)分別跌8.05%及6.812%，為最大跌幅的成份股。小米(01810)、比亞迪股份(01211)及美團(3690)分別升3.358%、0.978%及0.498%，為表現較佳的成份股。
　　恆指成份股中，以紫金礦業(02899)跌幅最大，達7.07%。其他金礦股亦軟，紫金黃金國際(02259)、靈寶黃金(03330)、中國黃金(02099)、招金(01818)及山東黃金(01787)分別跌 9.29%、14.47%、10.5%、8.37%及8.52%。
油價上升引發通脹擔憂，限制了聯儲局的降息空間；美股三大指數下跌。夜期及ADR下跌，其中阿里巴巴(09988)在公布截至2025年12月31 日止的第3季度業績，收入升2%，但股東應佔利潤跌67%，其ADR跌逾7%。料恆指或低開，支持參考 25250水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：中國三江化工(02198)、奇瑞汽車(09973)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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19/03/2026 08:57

騰訊(00700)績後ADR跌，恆指支持看25300

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
　　周三恆指高開54.49點，早市走勢反覆偏軟，並在10:56跌至25791.82點的全日低位後靠穩。午後走勢隨A股向好，升至26075水平放緩，並在15:03升至26117.95點的全日高位後回軟，一度失守26000水平，全日波幅326.13點。恆指收報26025.42點，升156.88點或0.61%，成交金額2403.74億元。國指及恆科指分別升0.1%及0.01%；三項指數都向好，以恆指走勢較佳。
　　恆指高開高走，一度升穿20 SMA(約26046)，最終以陽燭「陀螺」收市，惟收市水平受制於20 SMA。MACD牛差擴闊，全日上升股份990隻，下跌897隻，整體市況略好。
　　阿里巴巴(09988)、滙控(00005)及友邦(01299)分別升2.303%、2.484%及1.867%，為帶動恆指向好的動力之一。
　　金蝶國際(00268)公布2025財年總收入約70.06億元，同比增長約12.0%；股東應佔利潤約為0.93億元，經調整後淨利潤約2.32億元，均實現扭虧為盈。經營活動產生淨現金約10.97億元，同比增長約17.6%。 金蝶國際升5.696%，為最大升幅恆科指成份股。
　　聯儲局議息後維持利率不變，聯邦基金利率目標區間維持於3.5厘至3.75厘。聯儲局主席鮑威爾的主席任期將於今年5月完結，鮑威爾表示，如果直至任期完結，繼任人沃什的主席提名仍未獲得確認，他將會擔任臨時主席。
　　美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌1.6%、1.4%及1.5%。夜期及ADR下跌，其中在昨天公布業績的騰訊(00700)，其ADR跌4.6%。料恆指走勢偏軟，支持參考25300 / 25100水平。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：偉仕佳杰(00856)、新東方(09901)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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18/03/2026 08:50

射擊之星現，26250有阻力

大市分析

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理 由　：
　　周二恆指高開104.41點，初段走勢向好，至10:09升至26250.14點的全日高位後，未幾走勢反覆回軟，至約14時後跌至25850水平牛皮，指數在15:46跌至25844.95的全日低位後略反彈，全日波幅405.19點。恆指收報25868.54點，升34.52點或0.13%，成交金額2682.59億元。國指升0.12%，恆科指跌0.08%，表現相對較弱。
　　恆指高開低走，曾創3月3日以來高位，及曾升穿20 SMA(約26072)及100 SMA(約26246)，惟之後指數回軟，最終以陰燭「射擊之星」收市。MACD牛差擴闊，全日上升股份891隻，下跌1023隻，整體市況偏弱，未如指數般強。　
　　美團(03690)及阿里(09988)分別升2.171%及0.448%，為支持恆指向好的動力之一。吉利汽車(00175)、龍湖集團(00960)及華潤萬象生活(01209)都升逾4%，都為升幅較大的恆指成份股。
　　螞蟻集團入股耀才證券金融(01428)所有條件達成，耀才升46.71%，為全日最大升幅股份，成交金額83.84億元，為全日第5大成交股份。
　　美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.1%、0.3%及0.5%。夜期及ADR上升，料恆指或高開，阻力參考26000水平。若未能上破，指數或調頭回軟。
　　以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考：現代牙科(03600)、零跑汽車(09863)。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

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